原標(biāo)題：新供給主義為什么有效？——訪萬博經(jīng)濟(jì)研究院院長
11月9-12日召開的十八屆三中全會，人們普遍預(yù)期以“改革”作為其關(guān)鍵詞。問題在于改什么？如何改？就經(jīng)濟(jì)政策取向而言，萬博經(jīng)濟(jì)研究院院長滕泰認(rèn)為，“新供給主義”政策是推動當(dāng)前中國經(jīng)濟(jì)改革最有力的武器。“新供給主義重啟中國改革”也是滕泰新書《民富論》的主要內(nèi)容。
由于現(xiàn)行人口政策、戶籍制度、土地制度、金融制度、貿(mào)易體制，以及行政壟斷和行業(yè)管制政策、低效率的國有企業(yè)、高稅收等等，都從某種程度上抑制了中國財富的增長，為此，滕泰提出了以“放松供給約束、解除供給抑制”為核心的新供給經(jīng)濟(jì)學(xué)改革措施。
滕泰坦承，他希望更多人從財富源泉的層次看到中國長期增長的潛力，希望政府放棄短周期管理而著眼于解決經(jīng)濟(jì)運(yùn)行中的中長期問題。他反對完全的自由主義，主張政府刺激新供給、創(chuàng)造新需求。他支持政府不遺余力地推動放松壟斷、放松管制的進(jìn)程，推進(jìn)經(jīng)濟(jì)市場化、產(chǎn)權(quán)民營化。他認(rèn)為中國必須盡快壓縮并嚴(yán)格限制政府支出，盡快從結(jié)構(gòu)性減稅過渡到大規(guī)模減稅。他相信只要能夠盡快重啟改革，讓一切創(chuàng)造財富的源泉充分涌流，中國經(jīng)濟(jì)完全可以長期可持續(xù)高速增長。
新供給主義經(jīng)濟(jì)學(xué)從供給端定義經(jīng)濟(jì)周期。那么，新供給經(jīng)濟(jì)周期和傳統(tǒng)周期理論究竟有何不同？供給自動創(chuàng)造需求的理想運(yùn)行機(jī)制是否能夠?qū)崿F(xiàn)？面對產(chǎn)能過剩，新供給主義提出的解決方案和凱恩斯的需求刺激手段有何不同？如何刺激新供給，創(chuàng)造新需求？如何從供給端推動短期和長期經(jīng)濟(jì)改革？如何從供給端建立穩(wěn)定的社會經(jīng)濟(jì)運(yùn)行機(jī)制以及公平有效的收入分配機(jī)制？本期訪談就此展開討論。
告別總需求管理老路
《新經(jīng)濟(jì)導(dǎo)刊》：過去十年，中國經(jīng)濟(jì)增長動力原本不是問題，但從十年后回顧歷次干預(yù)的結(jié)果可以發(fā)現(xiàn)，總需求干預(yù)之手頻繁出擊，事實上并沒有熨平周期。那是不是反而從某種程度上放大了經(jīng)濟(jì)的顛簸，而且使經(jīng)濟(jì)周期越來越短？
滕泰：不僅如此，每一輪“踩油門”過后，都難免遺留下大批的過剩產(chǎn)能、銀行不良資產(chǎn)和地方政府債務(wù)；每一輪“踩剎車”下去，都客觀上造成高利貸泛濫、中小企業(yè)大批倒閉和股市暴跌。更進(jìn)一步講，當(dāng)經(jīng)濟(jì)政策的眼光被過多地吸引到總需求和短周期管理方面，就難免造成對供給面和經(jīng)濟(jì)深層次改革措施的忽視。從一些具體經(jīng)濟(jì)領(lǐng)域來看，過去十多年對房地產(chǎn)、對物價的需求管理效果也不甚理想。
《新經(jīng)濟(jì)導(dǎo)刊》：李克強(qiáng)總理在談到當(dāng)前經(jīng)濟(jì)發(fā)展問題時曾指出，靠刺激政策、政府直接投資實現(xiàn)預(yù)期目標(biāo)的空間已經(jīng)不大。
滕泰：是的，當(dāng)前擴(kuò)大內(nèi)需或擴(kuò)大外需都很難。中國過去十多年來為擴(kuò)大內(nèi)需或外需，能夠使用的政策資源正在消耗殆盡：連續(xù)多年超額貨幣發(fā)行之后，在大量銀行不良資產(chǎn)亟待消化的背景下，再擴(kuò)張貨幣政策來刺激經(jīng)濟(jì)不可行；在多次大大小小的財政刺激之后，在地方政府債務(wù)亟待消化的背景下，再通過財政政策擴(kuò)張投資后遺癥越來越多；在多年匯率保護(hù)、出口補(bǔ)貼等刺激后，在歐美日經(jīng)濟(jì)緩慢增長的背景下，進(jìn)一步擴(kuò)大外需更不現(xiàn)實。
此外，在當(dāng)前二元金融體制、高利貸泛濫的背景下，民間投資也很難增長；在社會保障體制沒有根本變化、利率較高的背景下，居民消費(fèi)也難以進(jìn)一步擴(kuò)張。因此，當(dāng)下無論刺激投資還是消費(fèi)，其實都很難；“擴(kuò)大內(nèi)需”很難落到實處。
《新經(jīng)濟(jì)導(dǎo)刊》：如果說總需求管理對短期而言效果不甚理想，那么，對長期來說是否有效？
滕泰：總需求理論本來就是研究經(jīng)濟(jì)短周期的理論，凱恩斯作為總需求管理理論的鼻祖，也并不用總需求理論分析長期經(jīng)濟(jì)增長。即便總需求管理理論提出的財政或貨幣政策能夠產(chǎn)生一定效果，也注定是短期的。因為政府在某一時期通過低利率等貨幣政策或擴(kuò)大投資的財政政策吹大的泡泡，會在下一時期癟下去；反之，某一時期被壓抑的總需求，也會在下一時期彈起來。無論總需求管理政策把投資和消費(fèi)提前還是延后，最終都不改變經(jīng)濟(jì)長期潛在增長率。
《新經(jīng)濟(jì)導(dǎo)刊》：沿著總需求路線走到死胡同的時候，如果能夠換個角度從供給面分析中國長期經(jīng)濟(jì)增長前景，放開供給約束，解除供給抑制，就別有一番天地了。
滕泰：從短期來看，中國經(jīng)濟(jì)受到高稅收、高社會成本、高壟斷、高管制等“供給約束”，只要通過減稅、降低社會成本、放松壟斷、減少管制等措施，放松“供給約束”，就可以提高經(jīng)濟(jì)的短期增長率。
從長期來看，中國經(jīng)濟(jì)在人口與勞動、資本與金融、資源與產(chǎn)權(quán)、技術(shù)與創(chuàng)新、制度與分工等五個方面都存在“供給抑制”，只要通過放松人口生育控制、放松戶籍制度、減少資本與金融管制、優(yōu)化土地與資源產(chǎn)權(quán)結(jié)構(gòu)、推動國有企業(yè)等低效率領(lǐng)域的制度改革等措施，解除“供給抑制”，就可以提高經(jīng)濟(jì)的長期潛在增長率。
新供給主義經(jīng)濟(jì)學(xué)的創(chuàng)新體系
《新經(jīng)濟(jì)導(dǎo)刊》：新供給主義經(jīng)濟(jì)學(xué)怎么看待古典供給經(jīng)濟(jì)學(xué)“供給自動創(chuàng)造需求”的理論以及傳統(tǒng)供給學(xué)派“從供給端干預(yù)經(jīng)濟(jì)”的理論？從古典供給經(jīng)濟(jì)學(xué)、傳統(tǒng)供給學(xué)派到新供給主義經(jīng)濟(jì)學(xué)，具體經(jīng)過了怎樣的流變？
滕泰：19世紀(jì)初期英國經(jīng)濟(jì)學(xué)家詹姆斯·穆勒和法國經(jīng)濟(jì)學(xué)家讓·巴普蒂斯特·薩伊等提出“供給創(chuàng)造自己的需求”的思想，認(rèn)為“當(dāng)一個產(chǎn)品一經(jīng)產(chǎn)出之際，即在它自己的全部價值的限度以內(nèi)為另一個產(chǎn)品提供了市場”。特定產(chǎn)品的局部的供需不均衡可能存在，但全社會整體的生產(chǎn)過?；蛏a(chǎn)不足不會發(fā)生。薩伊曾宣稱“除非政府當(dāng)局愚昧無知或貪得無厭，否則一種產(chǎn)品供給不足而另一種產(chǎn)品充斥過剩的現(xiàn)象，決不會永久繼續(xù)存在”。
古典學(xué)派的上述觀點(diǎn)在短缺經(jīng)濟(jì)條件下更有現(xiàn)實意義。然而，隨著幾次工業(yè)革命推動社會生產(chǎn)力快速增長，不斷提高的供給總量與需求總量之間差距開始顯現(xiàn)，周期性經(jīng)濟(jì)危機(jī)往往伴隨著生產(chǎn)過剩、失業(yè)率高企，傳統(tǒng)的“供給創(chuàng)造需求”理論已難以解釋經(jīng)濟(jì)發(fā)展的現(xiàn)實。
新供給主義經(jīng)濟(jì)學(xué)認(rèn)為，供給自動創(chuàng)造需求只是一種理想狀態(tài)而非現(xiàn)實?，F(xiàn)實中有多種因素可以使供給創(chuàng)造需求的過程中斷，比如供給老化、供給約束、供給抑制等等。
《新經(jīng)濟(jì)導(dǎo)刊》：認(rèn)為“供給自動創(chuàng)造需求”只不過是理想中的經(jīng)濟(jì)運(yùn)行狀態(tài)的還有馬克思的計劃經(jīng)濟(jì)學(xué)和凱恩斯主義經(jīng)濟(jì)學(xué)，但是在面對所謂“相對產(chǎn)能過剩”或“總需求不足”問題時，馬克思和凱恩斯為了用政府“有形之手”解決問題，分別采取了怎樣的不同方法？這與新供給主義有何不同？
滕泰：馬克思認(rèn)為“供給自動創(chuàng)造需求”是理想中的經(jīng)濟(jì)運(yùn)行狀態(tài)，但是經(jīng)濟(jì)的發(fā)展必然導(dǎo)致貧富差距的不斷擴(kuò)大，造成資本家不斷擴(kuò)大再生產(chǎn)和窮人購買力不足的矛盾，引發(fā)經(jīng)濟(jì)危機(jī)。他主張用政府計劃手段來解決問題。
凱恩斯則以其著名的“邊際消費(fèi)傾向遞減、資本邊際回報率遞減、流動性偏好”三大假說為立足點(diǎn)，認(rèn)為有效需求不足的情形完全可能出現(xiàn)，凱恩斯則提出以擴(kuò)張性的財政政策和貨幣政策來克服階段性的需求不足。
二戰(zhàn)以后，中國等社會主義國家采用了馬克思的計劃經(jīng)濟(jì)體制迅速建立了強(qiáng)大的工業(yè)體系；而歐洲、美國等大部分國家都采用了凱恩斯主義的政府干預(yù)市場的辦法，也迎來了戰(zhàn)后近三十年的繁榮。然而長期執(zhí)行政府計劃或凱恩斯主義政府干預(yù)都使經(jīng)濟(jì)逐漸失去了活力，直到上世紀(jì)70年代末，不但中國的計劃經(jīng)濟(jì)嚴(yán)重缺乏活力，美國、歐洲經(jīng)濟(jì)也陷入了“滯漲”的泥潭。
新供給主義認(rèn)為造成需求不足或生產(chǎn)過剩的主要原因在于經(jīng)濟(jì)的供給結(jié)構(gòu)老化，以及短期供給約束和長期供給抑制。
《新經(jīng)濟(jì)導(dǎo)刊》：看來您提出的新供給主義經(jīng)濟(jì)學(xué)完全不同于古典供給經(jīng)濟(jì)學(xué)，也不同于凱恩斯主義和計劃經(jīng)濟(jì)學(xué)，那么您的新供給主義經(jīng)濟(jì)學(xué)和30年前美國的里根政府所采納的供給學(xué)派經(jīng)濟(jì)政策有哪些不同呢？
滕泰：美國傳統(tǒng)供給學(xué)派經(jīng)濟(jì)學(xué)的代表人物芒德爾、拉弗、萬尼斯基、肯普、羅伯茨等人認(rèn)為，在供給和需求的關(guān)系中，供給處于首要的決定地位，決定長期經(jīng)濟(jì)增長潛力的是供給而非需求，產(chǎn)出的增長最終取決于勞動力和資本等要素的供給和有效利用，經(jīng)濟(jì)研究的首要任務(wù)是如何促進(jìn)生產(chǎn)、增加供給。
與古典供給學(xué)派不同的是，傳統(tǒng)供給學(xué)派并不認(rèn)為經(jīng)濟(jì)完全不需要干預(yù)，而是認(rèn)為干預(yù)的重點(diǎn)在于供給方面，而非需求方面。具體地說，就是通過財政政策強(qiáng)化對生產(chǎn)活動的刺激和支持。當(dāng)然，由于傳統(tǒng)供給學(xué)派認(rèn)為企業(yè)家精神和自由市場是創(chuàng)造財富的關(guān)鍵因素，所以其提出的干預(yù)措施同自由主義比較接近，比如反壟斷、解除各種管制、主張經(jīng)濟(jì)的民營化和自由化，并建議在國內(nèi)限制甚至取締工會組織以便降低企業(yè)的人工成本，在國際上通過政治力量干預(yù)石油價格以便降低企業(yè)的原材料成本，等等。
作為傳統(tǒng)供給學(xué)派核心理論的“拉弗曲線”證明，減稅會在短期減少財政收入，但長期來看，如果較低的稅率刺激了產(chǎn)出，最終一定會增加企業(yè)和居民收入，并使政府稅收總額在較低稅率下回升到減稅前的水平。為了推動減稅，當(dāng)然必須壓縮那些效率低下、浪費(fèi)資源的政府支出和轉(zhuǎn)移支付。
我提出的新供給主義經(jīng)濟(jì)學(xué)，是從中國80年代以來的改革實踐出發(fā)，提出了新供給周期理論創(chuàng)新，放松供給約束的理論創(chuàng)新，以及解除供給抑制的理論創(chuàng)新。其中新供給經(jīng)濟(jì)周期理論從供給端把經(jīng)濟(jì)周期分為新供給形成、供給擴(kuò)張、供給老化四個階段，并把經(jīng)濟(jì)衰退的原因歸因于供給老化，相應(yīng)的措施是調(diào)整經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)的一籃子政策；而解除供給抑制的理論針對中國經(jīng)濟(jì)運(yùn)行機(jī)制和長期增長潛力，提出了一些列改革措施，在思想上類似于鄧小平“解放生產(chǎn)力”的改革主張，這兩部分理論都與美國傳統(tǒng)供給學(xué)派無關(guān)。只有放松供給約束的相關(guān)理論和美國傳統(tǒng)供給理論有部分相似的地方，并比美國傳統(tǒng)供給學(xué)派更成體系。此外，新供給主義經(jīng)濟(jì)學(xué)還針對國民收入分配以及房價物價等問題而提出了一整套經(jīng)濟(jì)管理理論和改革思想。
新供給創(chuàng)造新需求的機(jī)制
《新經(jīng)濟(jì)導(dǎo)刊》：新供給主義經(jīng)濟(jì)學(xué)認(rèn)為供給不能自動創(chuàng)造需求的原因并不完全在于分配機(jī)制缺陷或需求不足，而在于技術(shù)和產(chǎn)品的生命周期。請更詳細(xì)地解釋一下新供給主義經(jīng)濟(jì)周期？
滕泰：新供給主義經(jīng)濟(jì)學(xué)認(rèn)為，供給與需求循環(huán)往復(fù)的交互作用是形成經(jīng)濟(jì)周期波動的主要力量，一個完整的經(jīng)濟(jì)周期可以由此劃分為四個階段：
新供給形成階段：當(dāng)新供給隨著技術(shù)進(jìn)步孕育產(chǎn)生，社會舊有需求結(jié)構(gòu)仍在延續(xù)，經(jīng)濟(jì)處在新周期的導(dǎo)入期，經(jīng)濟(jì)潛在增長率開始回升。
供給擴(kuò)張階段：當(dāng)新供給內(nèi)容被社會普遍接受，新的需求被創(chuàng)造出來，新供給與新需求形成良性促進(jìn)，經(jīng)濟(jì)進(jìn)入快速增長階段，潛在增速不斷提高。
供給成熟階段：該階段的生產(chǎn)技術(shù)進(jìn)一步普及，社會資源紛紛涌向該項供給領(lǐng)域，則供給數(shù)量迅猛增加，而需求回落，供給自動創(chuàng)造需求的機(jī)制出現(xiàn)中斷，但供給仍然維持慣性增長，社會資源配置效率開始降低，經(jīng)濟(jì)潛在增速回落。
供給老化階段：過剩供給短期難以消化，過剩產(chǎn)業(yè)資本沉淀不能退出；老供給不能創(chuàng)造需求，造成總需求持續(xù)下降；新的供給力量尚未產(chǎn)生，經(jīng)濟(jì)陷入蕭條。
一個產(chǎn)業(yè)可以分為上述四個階段，一個經(jīng)濟(jì)體也一樣。當(dāng)大部分產(chǎn)業(yè)處于新供給形成和供給擴(kuò)張階段是，經(jīng)濟(jì)增速加快；當(dāng)大部分產(chǎn)業(yè)處于供給成熟和供給老化階段時，經(jīng)濟(jì)增速必然回落。
《新經(jīng)濟(jì)導(dǎo)刊》：也就是說，在經(jīng)濟(jì)周期中，供給自動創(chuàng)造需求的過程并非持續(xù)有效循環(huán)？
滕泰：新供給主義經(jīng)濟(jì)學(xué)認(rèn)為，在新供給形成階段和供給擴(kuò)張階段，新供給不但能夠自動創(chuàng)造需求，而且所有產(chǎn)品銷售收入最終都會變?yōu)橐貓蟪辏Y本、勞動和資源等要素報酬要么轉(zhuǎn)化為消費(fèi)，要么形成儲蓄并轉(zhuǎn)化為投資，可以形成新的需求。
然而，一旦一種產(chǎn)業(yè)的生產(chǎn)技術(shù)普及到一定程度，進(jìn)入供給成熟和供給老化階段，形成產(chǎn)能和產(chǎn)量過剩，不但原投入的生產(chǎn)要素報酬不能及時回收，而且大量生產(chǎn)要素?zé)o法充分就業(yè)，供給自動創(chuàng)造需求的過程就會中斷。中國目前的經(jīng)濟(jì)增速下行，很大程度上就是因為供給老化的產(chǎn)業(yè)太多，應(yīng)該盡快調(diào)整經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)。
此外，即使在新供給形成階段或供給擴(kuò)張階段，各種直接或間接的供給約束，以及制度層面的供給抑制也會造成供給不能自動創(chuàng)造需求。
《新經(jīng)濟(jì)導(dǎo)刊》：這對政府實施應(yīng)對經(jīng)濟(jì)蕭條的政策來說，意味著什么？
滕泰：新供給主義經(jīng)濟(jì)學(xué)認(rèn)為，任何一項社會主流技術(shù)和主流產(chǎn)業(yè)，早晚都會進(jìn)入供給成熟和供給老化階段，因此無論通過財政政策、貨幣政策刺激總需求，抑或是通過計劃手段增加或抑制老供給，都不可能從根本上解決技術(shù)周期和供給老化問題。
比如，財政與貨幣政策刺激雖然可以在短期內(nèi)吸收部分過剩產(chǎn)能，但長期可能反而進(jìn)一步鼓勵了過剩產(chǎn)能擴(kuò)張，從而加劇供需矛盾，阻礙長期的經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整，并且削弱經(jīng)濟(jì)的自我循環(huán)能力。又比如，類似于iPhone手機(jī)這樣的新供給從來都不是政府規(guī)劃出來的，恰恰相反，很多政府扶持的產(chǎn)業(yè)，例如中國的太陽能光伏產(chǎn)業(yè)，后來都出現(xiàn)了嚴(yán)重的產(chǎn)能過剩。還有，新供給主義也不認(rèn)為政府限制某些產(chǎn)業(yè)的政策有助于恢復(fù)“供給自動創(chuàng)造需求”的理想機(jī)制，不僅如此，一旦判斷失誤，政府對很多產(chǎn)業(yè)的政策限制也可能造成下一階段的需求不足。比如中國上世紀(jì)90年代末限制電力行業(yè)的發(fā)展，造成了之后多年的電力供應(yīng)不足。
《新經(jīng)濟(jì)導(dǎo)刊》：鑒于此，在實踐中，真正有效的辦法是什么？
滕泰：激發(fā)企業(yè)家精神，吸引社會資源創(chuàng)造新供給，并讓新供給創(chuàng)造新需求，如此才能使經(jīng)濟(jì)盡快恢復(fù)到供給自動創(chuàng)造需求的理想運(yùn)行軌道。為了刺激新供給，讓新供給創(chuàng)造新需求，新供給主義經(jīng)濟(jì)學(xué)提出的正確做法，“更新供給結(jié)構(gòu)”，并是通過“放松供給約束”的系列政策大幅度降低企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營成本，打破生產(chǎn)銷售僵局，讓市場通過成本價格傳導(dǎo)機(jī)制快速消化過剩產(chǎn)品，在較短時期內(nèi)恢復(fù)均衡，并通過放松供給約束激發(fā)企業(yè)家精神，吸引社會資源向新供給領(lǐng)域集中，恢復(fù)增長活力。
此外，從制度層面上解除供給抑制更加重要，包括解除對人口與勞動抑制、金融和資本抑制、技術(shù)和創(chuàng)新抑制、資源和土地抑制、以及產(chǎn)權(quán)和社會分工方面的制度抑制等等。
《新經(jīng)濟(jì)導(dǎo)刊》：新供給創(chuàng)造新需求，在宏觀上是恢復(fù)經(jīng)濟(jì)均衡的必然循環(huán)，在微觀上是不是也一樣？
滕泰：是的。比如iPhone手機(jī)，在喬布斯創(chuàng)造出iPhone手機(jī)之前，世界對它的需求原本是不存在的，而一旦iPhone手機(jī)面世，新的需求就被源源不斷地創(chuàng)造出來。一旦資本、資源、勞動開始向新供給集中，老產(chǎn)業(yè)的產(chǎn)能過剩將自然消除，整個經(jīng)濟(jì)不但恢復(fù)均衡，而且將開始新的增長。
總之，新供給主義經(jīng)濟(jì)學(xué)認(rèn)為，供給與需求動態(tài)均衡的打破屬于經(jīng)濟(jì)增長過程中的階段性、局部性問題，其與技術(shù)擴(kuò)散和產(chǎn)業(yè)生命周期密不可分。生產(chǎn)的過剩是相對的，階段性和局部領(lǐng)域的供需矛盾可以隨著資源逐步向新產(chǎn)業(yè)領(lǐng)域配置而消解。當(dāng)宏觀經(jīng)濟(jì)從供給到需求的傳導(dǎo)過程遇到阻礙時，既不應(yīng)當(dāng)用帶有計劃經(jīng)濟(jì)色彩的手段比如產(chǎn)業(yè)政策去徹底破壞市場機(jī)制，也不應(yīng)當(dāng)用傳統(tǒng)凱恩斯主義的手段人為擴(kuò)大舊產(chǎn)業(yè)和舊經(jīng)濟(jì)的總需求，而應(yīng)當(dāng)通過“放開新產(chǎn)業(yè)供給約束、減少新經(jīng)濟(jì)供給抑制”的方式，為市場釋放新供給創(chuàng)造條件，引導(dǎo)新供給創(chuàng)造新需求，最終通過供給結(jié)構(gòu)的調(diào)整，讓經(jīng)濟(jì)回到“供給自動創(chuàng)造需求”的理想運(yùn)行軌道，恢復(fù)“供給與需求的自動平衡機(jī)制”。
新供給主義的改革思想
《新經(jīng)濟(jì)導(dǎo)刊》：新供給主義經(jīng)濟(jì)學(xué)能否提出全面提升經(jīng)濟(jì)潛在增長率的經(jīng)濟(jì)思想和改革措施？
滕泰：以“放松供給約束”為核心的短期改革主張認(rèn)為，比如，稅收約束、成本約束、壟斷約束、政策管制因素、公共財政和國有企業(yè)的低效率約束等。1981年里根政府提出著名的“經(jīng)濟(jì)復(fù)興計劃”，該計劃在供給方面的政策內(nèi)容包括如下幾個方面：大幅降低個人所得稅率、減免企業(yè)稅負(fù)；削減社會福利等非國防領(lǐng)域的政府開支；放松政府對企業(yè)的行政管制，減少國家對企業(yè)的干預(yù)。事實證明，上述政策從供給的角度入手，刺激了私人部門的投資和生產(chǎn)積極性，促進(jìn)了就業(yè)，同時以擴(kuò)大產(chǎn)出的方式化解了通脹壓力，成功地使美國經(jīng)濟(jì)實現(xiàn)了復(fù)蘇。
新供給主義經(jīng)濟(jì)學(xué)將上述傳統(tǒng)供給學(xué)派經(jīng)濟(jì)學(xué)的核心思想歸納為放松“供給約束”，提高經(jīng)濟(jì)潛在增長率，并結(jié)合中國經(jīng)濟(jì)情況提出“解除供給約束”的具體措施。比如：從結(jié)構(gòu)性減稅到大規(guī)模減稅；放松政府管制，減少行政審批；減少壟斷，促進(jìn)市場自由競爭；依托資本市場，推進(jìn)國有企業(yè)股權(quán)多元化改革；改進(jìn)資源和基礎(chǔ)服務(wù)價格形成機(jī)制；有效控制基礎(chǔ)設(shè)施和基礎(chǔ)服務(wù)成本，等等。
如果上述改革主張能夠在實踐中得到貫徹，我們相信中國的長期潛在增長率還可以維持在較高的水平。
《新經(jīng)濟(jì)導(dǎo)刊》：中國經(jīng)濟(jì)目前面臨的情況，與美國當(dāng)時的情形有可比性嗎？何以破局？
滕泰：如同羅斯福新政以后幾十年中，總需求管理政策遺留給美國經(jīng)濟(jì)大量的“供給約束”一樣，中國經(jīng)濟(jì)從1996年以來類似于凱恩斯主義需求管理的所謂宏觀調(diào)控，也造成了較嚴(yán)重的“供給約束”，包括高稅收約束、高社會成本約束、高壟斷約束、高管制約束等。因此，中國只要下決心通過減稅、降低社會福利成本、放松壟斷、減少管制等措施，放松“供給約束”，就可以提高經(jīng)濟(jì)的短期增長率。
有調(diào)查說中國企業(yè)平均綜合稅負(fù)40%，那如果把綜合稅負(fù)從40%降到30%，能夠承受30%～40%綜合稅負(fù)的企業(yè)就可以存活下來，經(jīng)濟(jì)總產(chǎn)出就會大幅增加。當(dāng)然，稅收受益者、社會福利成本受益者、壟斷者、管制政策受益者等都是有利益剛性的。打破這些剛性利益，需要執(zhí)政者的改革勇氣和決心，新供給主義經(jīng)濟(jì)學(xué)天然就是改革的經(jīng)濟(jì)學(xué)理論。
《新經(jīng)濟(jì)導(dǎo)刊》：通過“解除供給抑制”來解放生產(chǎn)力，可以理解為鄧小平理論的要義，今天如何進(jìn)一步發(fā)揚(yáng)光大呢？
滕泰：按照“新供給主義經(jīng)濟(jì)學(xué)”理論研究框架，經(jīng)濟(jì)的長期潛在增長率取決于五大財富源泉，解除供給抑制，也必須從這五大財富源泉出發(fā)。
第一個財富源泉是人口和勞動力。雖然學(xué)界對中國人口紅利尚存爭論，但我們認(rèn)為，農(nóng)村還有“相對剩余勞動力”和“相對人口紅利”。目前中國農(nóng)村人均GDP與城市人均GDP相差五倍，也就是說一個農(nóng)業(yè)人口一旦在城市找到工作，其對經(jīng)濟(jì)的貢獻(xiàn)就提高四倍。因此，只要解除人口和勞動力供給抑制，比如短期適當(dāng)放松戶籍制度、促進(jìn)人口自由流動，長期適當(dāng)調(diào)整人口政策，中國的相對人口紅利就會進(jìn)一步得到充分釋放。
第二個財富源泉是土地以及附著在土地上的資源。如果中國的土地一直不能自由流轉(zhuǎn)，農(nóng)業(yè)就將一直停留在小農(nóng)經(jīng)濟(jì)階段，而小農(nóng)經(jīng)濟(jì)產(chǎn)出效率顯然很低。如果土地可以自由流轉(zhuǎn)并適當(dāng)集中，農(nóng)業(yè)生產(chǎn)效率就會大幅提高。礦山也是一樣，如果煤礦、石油等資源是壟斷的，礦產(chǎn)交易市場發(fā)育不完善，其開采就會比較粗放，資源利用效率就不會高。應(yīng)該說中國的資源和土地供給抑制還比較嚴(yán)重，未來產(chǎn)權(quán)優(yōu)化和釋放資源供給還有很大空間。
第三個財富源泉是資本。中國是全世界資本最多的國家，我們有3.5萬億美元的外匯儲備，居民、企業(yè)加上政府的儲蓄有100多萬億人民幣。然而，作為外匯儲備和國內(nèi)儲蓄最多的國家，中國的利率水平卻是全世界最高的。美國是零利率，日本是零利率，只有中國利率高，中小企業(yè)私募債利率高達(dá)14%~15%，民間借貸成本更高。為什么在全球資本最多的國家出現(xiàn)了最嚴(yán)重的資本短缺和最貴的資本價格？原因就在于資本抑制和金融抑制。假定把金融抑制放開一下，逐步把中小企業(yè)資金成本從14%~15%降低到5%，有多少中小企業(yè)會煥發(fā)出生機(jī)勃勃的生命力？
第四個財富源泉就是技術(shù)和創(chuàng)新。中國還沒有形成創(chuàng)新型的科教體制。高中、大學(xué)培養(yǎng)的都是知識型人才，很多國有科研機(jī)構(gòu)白白耗費(fèi)了大量財政資源卻缺少真正有市場價值的創(chuàng)新技術(shù)。不僅強(qiáng)化市場導(dǎo)向和創(chuàng)新活力的教育科研創(chuàng)新體制改革迫在眉睫，在企業(yè)研發(fā)、金融支持、政府管理等層面解除技術(shù)和創(chuàng)新抑制，中國也還有很多功課要做。
第五個財富源泉是制度本身。制度決定了一個國家宏觀的社會分工效率和微觀的企業(yè)生產(chǎn)效率，而社會分工和管理效率的提高自然帶來財富的增長。
《新經(jīng)濟(jì)導(dǎo)刊》：正是因為解放了這五大源泉，我們才看到中國80年代的經(jīng)濟(jì)體制改革所帶來的巨大增長動力。其中最具代表性的是從農(nóng)村人民公社到聯(lián)產(chǎn)承包責(zé)任制的改革，在人口、土地資源和生產(chǎn)技術(shù)沒有太大變化的情況下迅速提高了糧食產(chǎn)量。目前，中國經(jīng)濟(jì)體制改革的空間還很大，李克強(qiáng)總理指出，每一個制度改進(jìn)的地方都孕育很大的潛力。
滕泰：是的，綜合這五個方面的財富源泉來看，中國的經(jīng)濟(jì)制度還存在普遍的“供給抑制”。舉例來講，很多國有企業(yè)所占有的資源很多，但單位資源、資本的產(chǎn)出都遠(yuǎn)遠(yuǎn)低于自由競爭的民營企業(yè)，改革這些低效率的部門自然會提高經(jīng)濟(jì)潛在增長率。
鄧小平說，“改革就是解放生產(chǎn)力”；新供給主義認(rèn)為，解放生產(chǎn)力的核心就是“解除供給抑制”。只要通過改革，解除對人口和勞動的供給抑制、制度和管理的供給抑制、土地和資源的供給抑制、資本和金融抑制、技術(shù)和創(chuàng)新抑制，中國的經(jīng)濟(jì)增長潛力就會源源不斷地涌現(xiàn)出來。越是供給抑制嚴(yán)重的領(lǐng)域，比如醫(yī)療、教育、金融、房地產(chǎn)，供給價格越高，而且供給效率和質(zhì)量越低，改革的空間也越大。
如何解決具體改革難題
《新經(jīng)濟(jì)導(dǎo)刊》：任何一種新理論的生命力，不僅在于其普遍的解釋效力，更在于能否解決現(xiàn)實問題，特別是困擾日久的難題。那么，新供給主義如何破解諸多難題？比如房價問題。
滕泰：在居民收入水平提高、人口城市化進(jìn)程加快、房地產(chǎn)金融剛剛起步、居民資產(chǎn)配置需求、住房供給結(jié)構(gòu)性短缺等多種因素影響下，中國房價持續(xù)上漲，調(diào)控效果多年不達(dá)預(yù)期，其原因就在于政策著力在打壓需求，而不是擴(kuò)大房地產(chǎn)的有效供給。
新供給主義經(jīng)濟(jì)學(xué)認(rèn)為，未來只有從供給側(cè)著手，以“優(yōu)化供給結(jié)構(gòu)、提高供給效率”為核心，增加保障性住房供給、增加房地產(chǎn)土地供給、改善房地產(chǎn)供給結(jié)構(gòu)，才能從根本上解決城市居民住房問題。
《新經(jīng)濟(jì)導(dǎo)刊》：物價上漲對居民生活水平的影響，也是中國經(jīng)濟(jì)必須直面的一大困擾。新供給主義經(jīng)濟(jì)學(xué)又如何應(yīng)對物價問題呢？
滕泰：對物價的調(diào)控也一樣。中國從1996年以后就告別了短缺經(jīng)濟(jì)，進(jìn)入過剩經(jīng)濟(jì)階段。在產(chǎn)能過剩的背景下，物價波動的根本原因并不在需求方面，而在供給方面，十多年來的每一輪通脹幾乎都由原材料漲價、工資成本推動、食品供給沖擊等供給方面原因造成，而政府卻一次又一次地通過緊縮總需求去進(jìn)行干預(yù)，結(jié)果難免誤傷經(jīng)濟(jì)。
我詳細(xì)分析過中國物價的驅(qū)動結(jié)構(gòu)，過去十年70%以上的CPI波動都來自于食品價格變化，而在居民對食品的需求總量基本不變的現(xiàn)實下，食品價格波動主要來自供給總量波動和供給結(jié)構(gòu)變化；研究還表明假定我國每年平均工資上漲15%，將推動CPI上升1.94個百分點(diǎn)；假定原油等原材料價格上漲15%，對CPI的影響只有0.2個百分點(diǎn)；此外較高的流通成本也是造成物價上漲的重要因素。
因此，新供給主義經(jīng)濟(jì)學(xué)認(rèn)為，增加有效供給，既能夠挖掘增長潛力，也能夠平抑物價，不存在所謂“穩(wěn)增長與控通脹的矛盾”。新供給主義經(jīng)濟(jì)學(xué)從供給面去管理物價的措施包括：降低稅收成本，控制人工和原材料成本上升的速度，穩(wěn)定農(nóng)產(chǎn)品生產(chǎn)和供給機(jī)制，控制流通環(huán)節(jié)費(fèi)用，建立穩(wěn)定的消費(fèi)品物價形成機(jī)制。
《新經(jīng)濟(jì)導(dǎo)刊》：除了您剛才講的房價問題和物價問題，收入分配問題已經(jīng)成為中國經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型當(dāng)中難啃的“硬骨頭”，更為棘手，也更難以破題。對此，新供給主義經(jīng)濟(jì)學(xué)有何良策？
滕泰：在國民收入分配政策方面，新供給主義經(jīng)濟(jì)學(xué)主張從供給出發(fā)，按照勞動、資源、技術(shù)、管理、資本等五大要素的貢獻(xiàn)和邊際報酬，讓市場完成收入分配。誰創(chuàng)造的財富多，誰獲取的報酬就多。新供給主義提出的收入分配改革政策，包含六個核心主張：
一、遏制公共權(quán)力直接或間接參與財富分配。從未創(chuàng)造任何財富的行政權(quán)力參與財富的分配不僅是腐敗的源泉，也會影響到其他要素創(chuàng)造財富的積極性。
二、減少壟斷對財富的瓜分。很多看似利潤豐厚的企業(yè)，其實是靠壟斷獲取財富。這也是非常嚴(yán)重的收入不公平問題，所以反壟斷、放松管制，促進(jìn)市場自由化、產(chǎn)權(quán)民營化，不僅是“放松供給約束、解除供給抑制”的必然要求，也是促進(jìn)公平收入分配的必然選擇。
三、控制利用公共資源過度獲取個體收入的現(xiàn)象。比如對于在經(jīng)濟(jì)制度不健全的階段通過各種方法占有的土地和礦產(chǎn)資源、公共設(shè)施資源、海洋空間資源等等，應(yīng)通過以資源稅為代表的稅收政策予以調(diào)節(jié)，促進(jìn)公平和效率。
四、對于創(chuàng)業(yè)企業(yè)或雇員人數(shù)、銷售收入較小的小微企業(yè)應(yīng)大范圍免稅。比如，是否可考慮對符合某些條件，如雇員在20人以下、銷售收入在100萬元以下的創(chuàng)業(yè)型企業(yè)，在一定的創(chuàng)業(yè)期限內(nèi)全部或部分免除所得稅？只有這樣才能刺激新供給、創(chuàng)造新需求。扶持大批小微企業(yè)成長、做大以后，政府的稅收總額甚至還會增加。
五、政府可以通過稅收調(diào)節(jié)收入分配，但調(diào)節(jié)的重點(diǎn)應(yīng)該是嚴(yán)重偏離要素邊際報酬的收入，比如房產(chǎn)持有和遺產(chǎn)繼承等等。
六、無論是公共投資還是轉(zhuǎn)移支付，長期來看都是低效率的，因此應(yīng)該盡量減少公共支出和轉(zhuǎn)移支付。
《新經(jīng)濟(jì)導(dǎo)刊》：能否解決具體的改革難題和現(xiàn)實問題，的確是對一項經(jīng)濟(jì)學(xué)主張及其方法論的考驗。隨著新供給學(xué)派在學(xué)界的影響越來越大，相信有更多的學(xué)者會研究新供給主義經(jīng)濟(jì)學(xué)。中國未來改革之路，道阻且長。學(xué)界需要凝聚更多共識，為改革提供專業(yè)而有效的解決方案。
滕泰：是的，新供給主義經(jīng)濟(jì)學(xué)從進(jìn)入公眾視野到現(xiàn)在，雖不足一年，但影響卻越來越大大。在我去年11月發(fā)表《新供給主義宣言》之后，也有名字相似的新供給方面的研究出現(xiàn)。這些觀點(diǎn)雖然與我提出的“新供給經(jīng)濟(jì)周期理論、放松供給約束理論、解除供給抑制理論”的創(chuàng)新理論體系不是一回事情，但我認(rèn)為這些研究和活動還是非常有意義，因為這可以讓更多的人開始重視從供給端研究問題了。”
一個學(xué)術(shù)和理論和學(xué)派要想發(fā)揚(yáng)光大，并最終能夠用來指導(dǎo)改革，解決現(xiàn)實問題，我認(rèn)為必須要用開放的態(tài)度，求同存異，在創(chuàng)新中逐步完善。新供給主義經(jīng)濟(jì)學(xué)是《民富論》一書的核心內(nèi)容，但這只是新供給主義經(jīng)濟(jì)學(xué)發(fā)展的一個開始。
最后，我再總結(jié)一下新供給主義經(jīng)濟(jì)學(xué)的核心主張：中國經(jīng)濟(jì)生產(chǎn)過剩和增速下降的根本原因在于供給結(jié)構(gòu)老化。這不是計劃手段所能解決，也不是需求刺激能夠解決，必須按照新供給周期的理論進(jìn)行結(jié)構(gòu)調(diào)整，必須“刺激新供給、創(chuàng)造新需求”。為此中國經(jīng)濟(jì)必須重啟改革，只有通過“放松供給約束，解除供給抑制”，重視熊彼特增長，重啟斯密增長，整個經(jīng)濟(jì)的潛在增長率才能夠得以不斷提升；只有放棄計劃手段和傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)政策，讓“新供給創(chuàng)造新需求”，才能恢復(fù)“供給自動創(chuàng)造需求”的理想經(jīng)濟(jì)運(yùn)行機(jī)制；只有從“改善供給結(jié)構(gòu)、提高供給效率”入手，才能真正解決房價物價等頑疾；只有從“供給貢獻(xiàn)和邊際報酬”出發(fā)，才能確保收入分配的效率與公平；只有用新供給主義經(jīng)濟(jì)學(xué)重啟中國經(jīng)濟(jì)改革，才能復(fù)興偉大的中國夢。
