近期一年一度的北京中央經(jīng)濟工作會議閉幕，會議對明年中國經(jīng)濟政策做了定位。和以往最大變化是，首次提出“把改革創(chuàng)新貫穿于經(jīng)濟社會發(fā)展各個領(lǐng)域各個環(huán)節(jié)”。雖然也提了“保持宏觀經(jīng)濟政策連續(xù)性和穩(wěn)定性"；同時，沒有把"加強和改善宏觀調(diào)控"作為明年任務(wù)之首，至少從07年開始，"加強和改善宏觀調(diào)控"的內(nèi)容都是列為第二年中央經(jīng)濟任務(wù)之首，而此次卻是"保障國家糧食安全"。種種跡象表明，2013將是中國式宏觀調(diào)控的終結(jié)年。

回顧今年經(jīng)濟運行，筆者發(fā)現(xiàn)以下明顯的特征：即中國經(jīng)濟周期已明顯縮短，宏觀調(diào)控的難度越來越大。經(jīng)濟周期不再以年為單位，而是以季度為單位，增長加速和硬著陸風險的變化在一個季度間。在此背景下，傳統(tǒng)以需求管理為手段的宏觀調(diào)控作用越來越受到制約，宏觀經(jīng)濟政策對增長的作用顯著縮小。

北京三中全會的經(jīng)濟改革措施之所以被寄予厚望，在筆者看來，其最大的不同在于其體現(xiàn)了決策層經(jīng)濟管理思路上的轉(zhuǎn)變，即跳出了傳統(tǒng)主流經(jīng)濟學派以需求端為著力點的理論認知框架，而是從供給端發(fā)力，試圖通過推動改革和創(chuàng)新幫助中國擺脫近幾年的經(jīng)濟增長與結(jié)構(gòu)調(diào)整之間的困境，為中國實現(xiàn)可持續(xù)增長另辟蹊徑。

回顧2013經(jīng)濟運行，今年一季度中國經(jīng)濟并未延續(xù)去年四季度十八大召開帶來的樂觀情緒，經(jīng)濟增長從去年四季度的7.9%回落至7.7%，而當時的貨幣政策實際上異常寬松，一季度社會融資總量超過6萬億，為以往歷年以來單季度最高。

然而，一季度經(jīng)濟下滑并未引起決策層和市場的擔憂。年初市場的一致預(yù)期是今年gdp增速在8。3％，決策層仍然認為通脹是當時經(jīng)濟面臨的主要風險。今年上半年的出口數(shù)據(jù)"虛高"也給經(jīng)濟決策造成干擾，認為外需好轉(zhuǎn)出口很樂觀，但直到六月份真相大白，靚麗的出口數(shù)據(jù)主要是海外資金套利的緣故。此后二季度的信貸和財政政策的收緊導致經(jīng)濟增長快速下滑，二季度單季GDP增長觸及政府7.5%的下限。尤其是6月的銀行間市場利率大幅走高，不僅引發(fā)"錢荒"，而且引發(fā)硬著陸風險。

隨即7月國務(wù)院常務(wù)會議與中央政治局會議密集召開，應(yīng)對經(jīng)濟下滑過快，或?qū)⒂|發(fā)的硬著陸風險積極采取措施，包括支持小微企業(yè)、加速鐵路投資、支持外貿(mào)出口、下放行政審批、財政金融盤活存量資金、房企融資渠道拓寬等等，宏觀政策轉(zhuǎn)向穩(wěn)增長。社會融資總額從二季度末大幅回升，財政支出的增長也大幅反彈。伴隨著三季度穩(wěn)增長政策的迅速推進，當季經(jīng)濟增速迅速反彈。三季度GDP同比增長7.8%，投資對GDP的貢獻率更得到明顯提升，當季資本形成總額的貢獻率是55.8%。投資成為拉動經(jīng)濟增長的最大推手，體現(xiàn)了穩(wěn)增長起到的決定作用。

進入四季度，由于資本大量流入中國、通脹與房價上漲壓力以及降杠桿的壓力等等，穩(wěn)增長政策逐步退出，貨幣政策出現(xiàn)收緊跡象，在此之下，經(jīng)濟回調(diào)，四季度GDP比三季度下滑已成事實。

對經(jīng)濟形勢的回顧讓筆者發(fā)現(xiàn)了以下兩個值得警惕的問題：

首先，當前中國經(jīng)濟周期已變得越來越短，且短期經(jīng)濟增長高度依賴于宏觀政策的取向，經(jīng)濟增長的內(nèi)生動力明顯不足。

其次進一步來講，宏觀政策效果之所以難以將中國經(jīng)濟帶入持續(xù)增長態(tài)勢，說明中國經(jīng)濟已經(jīng)面臨嚴重的結(jié)構(gòu)性矛盾，即傳統(tǒng)凱恩斯以需求管理為主導的宏觀政策在中國屢試不爽，特別是四萬億經(jīng)濟刺激計劃將這一理念發(fā)揮至極致，但近兩年經(jīng)濟運行的結(jié)構(gòu)性問題，包括地方政府債務(wù)問題、金融風險問題、土地與房地產(chǎn)綁架問題凸顯，說明中國式宏觀調(diào)控已走到盡頭，未來擺脫困境亟待從理論與實踐上取得新的突破。

出路在哪里？通過今年以來多次參加的新供給經(jīng)濟學研究小組（現(xiàn)已為華夏新供給經(jīng)濟學研究院）的討論，筆者大有啟發(fā)。正如筆者與小組成員所感悟的，未來中國需要強化供給側(cè)的分析和認知，并通過全面改革和理性的供給管理，破解當前中國結(jié)構(gòu)調(diào)整面臨的瓶頸，為實現(xiàn)中國中長期經(jīng)濟增長創(chuàng)造條件。

而如果從這一角度理解三中全會為中國未來十年發(fā)展勾畫的改革藍圖，思路似乎更加清晰。例如單獨二胎政策放開是應(yīng)對中國人口老齡化與勞動年齡人口減少的舉措，實則為在人口政策上理順要素供給的方式；國有企業(yè)改革是解決國企而民企市場主體不平等的舉措。

當然，其推行必然面臨較大壓力，因此，既是亮點，也是難點；約束政府行為，加快職能轉(zhuǎn)變，減少對經(jīng)濟活動的干預(yù)是給予長期困擾中國經(jīng)濟的政府與市場關(guān)系的合理定位；要素價格改革的推進，包括資金價格、勞動力價格、資源價格由供求關(guān)系決定是完善價格形成機制的要求；新型城鎮(zhèn)化改革如想釋放需求，根本上需要就戶籍、財稅體制、土地制度、以及公共服務(wù)均進行改革，進而為城鎮(zhèn)化提供完善的社會保障機制。

總而言之，新一輪改革措施實際上體現(xiàn)了在中國經(jīng)濟舊的增長模式陷入困境之下，決策層管理理念從傳統(tǒng)的宏觀政策需求端管理向更多傾向于供給端制度與機制創(chuàng)新方面，是個理論與實踐的創(chuàng)新，具有積極意義。當然，目前存在最大的難題在于如何真正把改革落到實處，畢竟推進改革將面臨原有利益集團前所未有的阻撓，而這也恰恰當前看多派與看空派的主要分歧所在。但無論如何，用宏觀經(jīng)濟政策調(diào)控需求端的做法已經(jīng)走向盡頭，未來都是對如何改革以更好促進生產(chǎn)要素供給和通過創(chuàng)新提高勞動生產(chǎn)率來使增長持續(xù)的政策取向。

（注：本文僅代表作者觀點）