【摘要】近年來，以第三方支付及P2P網(wǎng)絡(luò)貸款平臺為代表的互聯(lián)網(wǎng)金融的發(fā)展改變了我們的生產(chǎn)生活方式，但與此同時(shí)，受自身盈利模式和外部監(jiān)管缺乏的影響，互聯(lián)網(wǎng)金融容易引發(fā)非法融資問題。要規(guī)避非法融資，一方面，互聯(lián)網(wǎng)金融平臺自身應(yīng)樹立合規(guī)意識，另一方面，社會公眾應(yīng)拒絕高利誘惑，政府部門也應(yīng)加強(qiáng)外部監(jiān)管。

【關(guān)鍵詞】互聯(lián)網(wǎng)金融  非法融資  風(fēng)險(xiǎn)防控    【中圖分類號】F83    【文獻(xiàn)標(biāo)識碼】A

當(dāng)前，“互聯(lián)網(wǎng)+”與各類傳統(tǒng)行業(yè)的融合進(jìn)程不僅改變了人們的生產(chǎn)生活方式，同時(shí)也為傳統(tǒng)行業(yè)的轉(zhuǎn)型升級提供了契機(jī)，催生了新業(yè)態(tài)和新變革。“互聯(lián)網(wǎng)+金融”催生了各種第三方支付平臺、P2P網(wǎng)貸平臺等互聯(lián)網(wǎng)金融行業(yè)。

互聯(lián)網(wǎng)金融企業(yè)的盈利模式容易觸及非法融資的法律紅線

互聯(lián)網(wǎng)金融在我國的發(fā)展大致經(jīng)歷了三個(gè)階段：第一階段是20世紀(jì)90年代至21世紀(jì)初，主要特點(diǎn)是傳統(tǒng)銀行、保險(xiǎn)等金融業(yè)的互聯(lián)網(wǎng)化；第二階段是2005年至2012年，主要表現(xiàn)是第三方支付平臺的蓬勃發(fā)展；第三階段是2013年至今，互聯(lián)網(wǎng)金融的進(jìn)一步發(fā)展階段，主要體現(xiàn)為P2P網(wǎng)絡(luò)融資平臺、智能手機(jī)移動互聯(lián)網(wǎng)理財(cái)軟件等的發(fā)展，股權(quán)、債權(quán)網(wǎng)絡(luò)眾籌及類似螞蟻花唄等形式具有融資功能的電商平臺的興起。目前來看，我國互聯(lián)網(wǎng)金融大體可以分為兩大類：一類是以傳統(tǒng)銀行業(yè)互聯(lián)網(wǎng)化為主的傳統(tǒng)勢力，另一類是以電商平臺、P2P網(wǎng)絡(luò)平臺及眾籌平臺為主的新興勢力。從發(fā)展?fàn)顩r來看，新興勢力具有先發(fā)優(yōu)勢，傳統(tǒng)勢力屬于被動跟隨者。從風(fēng)險(xiǎn)控制的角度來看，傳統(tǒng)勢力本身風(fēng)險(xiǎn)控制意識較強(qiáng)，外部監(jiān)管也較為嚴(yán)格，其開展互聯(lián)網(wǎng)金融過程中的整體風(fēng)險(xiǎn)不高。新興勢力大多缺少開展金融領(lǐng)域業(yè)務(wù)的經(jīng)驗(yàn)，尤其是數(shù)量龐大但規(guī)模較小的P2P網(wǎng)絡(luò)融資平臺，受利益誘惑很容易導(dǎo)致自身風(fēng)險(xiǎn)失控，最終導(dǎo)致資金鏈斷裂，損害廣大投資者的利益。

互聯(lián)網(wǎng)金融在我國尚屬于新興事物，任何新興事物的發(fā)展都是機(jī)遇與挑戰(zhàn)并存。一方面，互聯(lián)網(wǎng)金融在很大程度上打破了傳統(tǒng)金融業(yè)中的信息不對稱問題，降低了經(jīng)營成本，提高了經(jīng)營效率。另一方面，互聯(lián)網(wǎng)金融仍然存在一些問題，其中非法融資就是其中一個(gè)重要方面。而導(dǎo)致這一問題的原因又是多方面的，總體而言，可以從互聯(lián)網(wǎng)金融企業(yè)自身的風(fēng)險(xiǎn)管理因素和外部法律監(jiān)管因素兩方面來考慮。

首先，多數(shù)互聯(lián)網(wǎng)金融企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)控制機(jī)制不健全?；ヂ?lián)網(wǎng)金融企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)控制應(yīng)充分考慮兩方面風(fēng)險(xiǎn)因素，一是經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)，二是政策性風(fēng)險(xiǎn)。其中，經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)主要是網(wǎng)絡(luò)平臺對風(fēng)險(xiǎn)控制不足、壞賬高企造成的資金鏈斷裂等方面的風(fēng)險(xiǎn)。政策性風(fēng)險(xiǎn)主要是違反監(jiān)管規(guī)定，觸犯國家法律造成的比如非法經(jīng)營、非法融資等方面的風(fēng)險(xiǎn) 。而互聯(lián)網(wǎng)金融本身所面向客戶的非特定性，使其更容易踩到非法融資的法律紅線。尤其是與傳統(tǒng)金融業(yè)及第三方支付平臺相比數(shù)量大但規(guī)模小的P2P網(wǎng)絡(luò)貸款平臺，本身從業(yè)者素質(zhì)參差不齊，風(fēng)險(xiǎn)控制意識薄弱，在外部監(jiān)管不到位的情況下，更容易引發(fā)各種風(fēng)險(xiǎn)。

其次，互聯(lián)網(wǎng)金融企業(yè)的盈利模式容易觸及法律紅線。就第三方支付平臺而言，其發(fā)展是傳統(tǒng)電商平臺支付成本高企、信用風(fēng)險(xiǎn)失控倒逼的產(chǎn)物。不論是否有電商平臺做支撐，各種第三方支付平臺的盈利模式與P2P網(wǎng)貸平臺均有相似之處，它們通過吸收非特定對象的資金，形成資金池，然后將資金用于投資。例如，支付寶平臺中投資者可購買貨幣型基金，然后再按一定的資金利率將收益返還投資者，平臺賺取利息差。我國刑法中將非法融資具體化為非法吸收公眾存款、集資詐騙兩個(gè)具體罪名。與規(guī)模較大、監(jiān)管較為嚴(yán)格的各種第三方支付平臺相比，新興的P2P網(wǎng)絡(luò)融資平臺更容易觸及非法吸收公眾存款的法律紅線。由于我國金融行業(yè)實(shí)行的是牌照準(zhǔn)入制度，開展向社會公眾吸收存款業(yè)務(wù)的機(jī)構(gòu)，必須取得人民銀行的金融業(yè)務(wù)經(jīng)營許可證，但目前多數(shù)P2P網(wǎng)絡(luò)融資平臺并未取得該許可，多數(shù)P2P網(wǎng)絡(luò)融資平臺以撮合網(wǎng)絡(luò)借貸為名，行吸收存款發(fā)放貸款之實(shí)。

互聯(lián)網(wǎng)金融規(guī)避非法融資的途徑與方法

2015年，國務(wù)院印發(fā)的《關(guān)于促進(jìn)互聯(lián)網(wǎng)金融健康發(fā)展的指導(dǎo)意見》中提到“互聯(lián)網(wǎng)金融是新生事物和新興業(yè)態(tài)，要制定適度寬松的監(jiān)管政策，為互聯(lián)網(wǎng)金融創(chuàng)新留有余地和空間”。但這并不意味著放棄引導(dǎo)與監(jiān)管，從互聯(lián)網(wǎng)金融的健康長遠(yuǎn)發(fā)展角度考慮，只有通過各種途徑引導(dǎo)社會公眾客觀認(rèn)識互聯(lián)網(wǎng)金融，對投資產(chǎn)品回報(bào)有一個(gè)理性的預(yù)期，引導(dǎo)互聯(lián)網(wǎng)金融平臺提高合規(guī)意識，依法規(guī)范經(jīng)營，同時(shí)政府有關(guān)部門加強(qiáng)監(jiān)管，才能最大程度杜絕互聯(lián)網(wǎng)金融帶來的非法融資風(fēng)險(xiǎn)。

理性預(yù)期收益，拒絕高利誘惑。一是社會公眾要對投資產(chǎn)品的收益有一個(gè)合理的預(yù)期。經(jīng)濟(jì)學(xué)上有一個(gè)基本的規(guī)律就是流動性與收益性成反比，即對一項(xiàng)資產(chǎn)來說流動性越強(qiáng)，收益性越差。不論是傳統(tǒng)的非法融資，還是互聯(lián)網(wǎng)金融的非法融資，最誘人的一點(diǎn)就是高回報(bào)，這是非法融資得以開展的基礎(chǔ)，也是最大的漏洞。非法融資能夠得逞利用的就是人性的貪婪，因此，社會公眾在選擇投資產(chǎn)品時(shí)，必須對其投資收益有一個(gè)合理的預(yù)期。

二是選擇投資產(chǎn)品時(shí)提高風(fēng)險(xiǎn)防控意識。任何投資產(chǎn)品的風(fēng)險(xiǎn)與收益都是成正比的，但社會公眾在選擇投資產(chǎn)品時(shí)往往一葉蔽目、不見泰山，很多時(shí)候只看到了互聯(lián)網(wǎng)金融產(chǎn)品的高收益，忽視了高風(fēng)險(xiǎn)。殊不知“你看重的是別人的利息，別人看中的是你的本金”，正是由于部分投資者風(fēng)險(xiǎn)防控意識較差，看重收益、忽視風(fēng)險(xiǎn)的投資產(chǎn)品選擇方法，才選擇投資非法融資產(chǎn)品，最終造成投資失敗。

依法規(guī)范經(jīng)營，提高合規(guī)意識。一是依法規(guī)范經(jīng)營，防范政策風(fēng)險(xiǎn)。目前，國家對互聯(lián)網(wǎng)金融的監(jiān)管尚處于初始階段。對規(guī)模較大的第三方支付平臺監(jiān)管較嚴(yán)，但對規(guī)模較小的P2P、網(wǎng)絡(luò)貸款平臺監(jiān)管較為寬松。這一方面促進(jìn)了互聯(lián)網(wǎng)金融的繁榮，也帶來了種種亂象。這就要求從事互聯(lián)網(wǎng)金融的企業(yè)自身必須依法合規(guī)經(jīng)營，防范隨時(shí)可能到來的政策監(jiān)管收緊風(fēng)險(xiǎn)。由于我國屬于大陸法系國家，監(jiān)管政策的制定相比行業(yè)的發(fā)展具有一定的滯后性?；ヂ?lián)網(wǎng)金融的非法融資目前在國內(nèi)雖有判例，但法律依據(jù)仍然是原來傳統(tǒng)的非法融資法律條款，導(dǎo)致許多互聯(lián)網(wǎng)金融企業(yè)仍然心存僥幸，游走于監(jiān)管的邊緣地帶。隨著全面依法治國不斷推向深入，這種現(xiàn)象不可能持續(xù)太久。因此，互聯(lián)網(wǎng)金融企業(yè)必須未雨綢繆，依法合規(guī)經(jīng)營，防止陷入非法融資的怪圈。

二是謹(jǐn)慎選擇投資方向，嚴(yán)控經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)。非法融資的一個(gè)很重要的后果就是融資方無法還本付息。一旦非法融資罪名成立，對投資者投資金額的返還比例在很大程度上影響相關(guān)責(zé)任人的法律責(zé)任。因此，不論是從平臺收益角度考慮，還是從未來風(fēng)險(xiǎn)角度考慮，平臺在選擇投資方向時(shí)必須非常謹(jǐn)慎，嚴(yán)控經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)，防止壞賬發(fā)生。

保持高壓態(tài)勢，強(qiáng)化法律監(jiān)管。一是完善個(gè)人征信系統(tǒng)。目前我國互聯(lián)網(wǎng)金融企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)高企的主要原因之一就是國內(nèi)的個(gè)人征信系統(tǒng)建設(shè)相對滯后，導(dǎo)致網(wǎng)絡(luò)平臺無法核實(shí)參與各方的信用狀況。平臺受市場及利益誘惑以平臺自身資產(chǎn)提供擔(dān)保，一方面擴(kuò)大了平臺自身的風(fēng)險(xiǎn)敞口，另一方面容易陷入非法吸收公眾存款的境地。因此，只有完善個(gè)人征信系統(tǒng)，才可能使P2P之類的網(wǎng)絡(luò)融資平臺真正回歸撮合借貸的本職，防止平臺風(fēng)險(xiǎn)的無限擴(kuò)大，也防止形成資金池游走于法律邊緣。

二是加強(qiáng)外部監(jiān)管，防止投資者損失。類比傳統(tǒng)金融行業(yè)，監(jiān)管部門可以試行要求平臺強(qiáng)制性提存一定比例的準(zhǔn)備金，或者將第三方支付平臺或P2P網(wǎng)絡(luò)融資平臺的資金池托管于正規(guī)商業(yè)銀行。一方面，這可以控制平臺的經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)；另一方面，一旦平臺觸及非法融資等合規(guī)風(fēng)險(xiǎn)時(shí)，可以最大限度地保護(hù)投資者的利益。

（作者為南京理工大學(xué)高級會計(jì)師）

【參考文獻(xiàn)】

①林越堅(jiān)、李俊：《P2P網(wǎng)貸平臺犯罪及司法治理研究》，《河北法學(xué)》，2016年第34期。

②王良順、楊成：《互聯(lián)網(wǎng)金融下融資犯罪與法律規(guī)制——以P2P網(wǎng)貸和眾籌為視角》，《山東警察學(xué)院學(xué)報(bào)》， 2016年第28期。

責(zé)編/宋睿宸    美編/于珊

聲明：本文為人民論壇雜志社原創(chuàng)內(nèi)容，任何單位或個(gè)人轉(zhuǎn)載請回復(fù)本微信號獲得授權(quán)，轉(zhuǎn)載時(shí)務(wù)必標(biāo)明來源及作者，否則追究法律責(zé)任。