摩根大通商品研究中心研究主任認(rèn)為—— 中國金融政策向正確方向推進(jìn)

“金融為實(shí)體經(jīng)濟(jì)服務(wù)，符合國際市場大宗商品去金融化趨勢。中國的金融政策正向著正確的方向推進(jìn)。”摩根大通商品研究中心研究主任楊堅(jiān)接受經(jīng)濟(jì)日報記者采訪時表示。

楊堅(jiān)表示，國際金融危機(jī)之后，金融和期貨向服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)回歸，已成為普遍共識。同時，金融衍生品市場的發(fā)展，要看它是不是對社會有益。即使有益，也不是越大越好，需要有安全邊際，市場規(guī)模更大并不等于必然更好。

以國際原油期貨期權(quán)市場為例，楊堅(jiān)表示，基本面因素是推動期貨和期權(quán)等其他衍生品市場價格變動的最顯著因素。他認(rèn)為，鑒于中國在世界和大宗商品市場上的地位舉足輕重，建立更全面完整準(zhǔn)確的基本面因素信息披露和更遠(yuǎn)期交割的交易合約是值得考慮的兩個步驟。他建議監(jiān)管層和行業(yè)管理部門定期發(fā)布更多的宏觀經(jīng)濟(jì)指標(biāo)和高質(zhì)量的大宗商品市場供求數(shù)據(jù)，以更好地引領(lǐng)商品期貨市場價格的形成，更好地服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展。

楊堅(jiān)認(rèn)為，要具有資源控制力、市場影響力，首先需要一個國際化的市場。目前，中國金融市場，特別是期貨市場，在吸引有關(guān)國際投資者的參與方面還不夠。要增加中國市場的話語權(quán)，首先要把有關(guān)的金融衍生品市場變得更加吸引國際投資者，讓市場變成國際市場。中國政府正在采取很有建設(shè)性的系列步驟，加大中國金融體系對外開放的步伐，以吸引更多國際投資者參與，這是非常重要的一步。第二步，市場的交易運(yùn)作和監(jiān)管要符合國際監(jiān)管慣例。需要設(shè)計一個更加符合中國市場，同時也能與國際接軌的監(jiān)管和交易系統(tǒng)。第三步，要加強(qiáng)國際化的產(chǎn)品研發(fā)能力。

楊堅(jiān)建議，監(jiān)管政策要加強(qiáng)前瞻性，不能變化太多。因?yàn)?，無論期貨市場還是其他金融市場，有一個很重要的影響因子就是預(yù)期。如果有關(guān)監(jiān)管政策變化太快，預(yù)期的機(jī)制就會被打亂。制定監(jiān)管政策，不僅要知其然還要知其所以然，這樣才能按照中國的實(shí)際情況作出有效、合適的調(diào)整。

楊堅(jiān)認(rèn)為，建設(shè)自由貿(mào)易港，能夠讓現(xiàn)貨運(yùn)轉(zhuǎn)的自由度大大增加，能夠讓期貨交割更加市場化，將來還可以考慮設(shè)立國際交割點(diǎn)，因?yàn)榻桓钪贫鹊耐晟埔埠苤匾?，這樣現(xiàn)貨和期貨市場就增強(qiáng)了相關(guān)性，有利于期貨市場功能的發(fā)揮。

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