【摘要】發(fā)展綠色金融是決勝全面建成小康社會(huì)、堅(jiān)決打好污染防治攻堅(jiān)戰(zhàn)的保障。但目前，我國(guó)綠色金融發(fā)展過(guò)程中仍然存在一定的現(xiàn)實(shí)困境，需要加強(qiáng)綠色金融機(jī)構(gòu)建設(shè)，促進(jìn)綠色金融發(fā)展；增強(qiáng)財(cái)政金融政策支持，激發(fā)市場(chǎng)投資者參與積極性；加強(qiáng)金融基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)，優(yōu)化綠色投融資環(huán)境；加強(qiáng)法律基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)，規(guī)范金融機(jī)構(gòu)和企業(yè)的市場(chǎng)行為。

【關(guān)鍵詞】綠色金融發(fā)展 綠色投融資 綠色金融機(jī)構(gòu) 【中圖分類號(hào)】F832 【文獻(xiàn)標(biāo)識(shí)碼】A

綠色金融主要是通過(guò)對(duì)企業(yè)施加環(huán)保約束，引導(dǎo)資金流向、改變企業(yè)生產(chǎn)偏好、強(qiáng)化企業(yè)社會(huì)責(zé)任，從而實(shí)現(xiàn)金融機(jī)構(gòu)的可持續(xù)發(fā)展。“十二五”以來(lái)，在綠色金融政策、實(shí)踐和市場(chǎng)規(guī)模發(fā)展等方面，我國(guó)取得了顯著成績(jī)。根據(jù)相關(guān)統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，截止2016年，綠色信貸余額總計(jì)達(dá)到7.26億元。十九大發(fā)出了“建設(shè)美麗中國(guó)”的號(hào)召，進(jìn)一步凸顯出綠色金融發(fā)展的重要性。

我國(guó)綠色金融發(fā)展的現(xiàn)實(shí)困境

一是缺乏健全的法律體系，執(zhí)行難度大。首先，對(duì)于綠色金融條款規(guī)定來(lái)說(shuō)，相關(guān)法律法規(guī)大多停留在建議性層面，業(yè)務(wù)、責(zé)任規(guī)定不明確，缺乏必要的環(huán)境責(zé)任獎(jiǎng)懲追究機(jī)制，沒(méi)有明確規(guī)定市場(chǎng)參與主體的權(quán)利、義務(wù)和責(zé)任。其次，綠色金融立法層次不高，缺乏應(yīng)有的國(guó)家權(quán)威性。最后，相關(guān)部門(mén)頒布的綠色金融法律法規(guī)沒(méi)有嚴(yán)格給出具體操作實(shí)施的相關(guān)標(biāo)準(zhǔn)，缺乏針對(duì)性和可操作性，容易導(dǎo)致監(jiān)管空白，加大了執(zhí)行難度。

二是投融資渠道單一，種類偏少。西方發(fā)達(dá)國(guó)家中，綠色金融市場(chǎng)化運(yùn)作快速，綠色金融服務(wù)幾乎覆蓋了國(guó)民經(jīng)濟(jì)所有行業(yè)，產(chǎn)品種類眾多。但我國(guó)綠色金融產(chǎn)品種類較少，創(chuàng)新不足，綠色金融體系以銀行為市場(chǎng)參與主體，綠色投融資渠道單一，綠色金融產(chǎn)品以傳統(tǒng)商業(yè)銀行的綠色信貸為主，煤碳金融相關(guān)衍生產(chǎn)品幾乎處于市場(chǎng)空白，金融產(chǎn)品發(fā)展相對(duì)滯后，如綠色產(chǎn)業(yè)基金、保險(xiǎn)等產(chǎn)品，制約著綠色金融發(fā)展，難以滿足市場(chǎng)主體對(duì)不同期限綠色金融產(chǎn)品的投融資需求。

三是中介服務(wù)體系發(fā)展滯后，難以滿足投融資需求。在推進(jìn)綠色金融快速發(fā)展的過(guò)程中，中介服務(wù)體系基礎(chǔ)設(shè)施是重要的一環(huán)。但目前，我國(guó)相關(guān)中介服務(wù)體系仍難以滿足市場(chǎng)需要，基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)相對(duì)滯后，如：綠色銀行、環(huán)境風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估機(jī)構(gòu)、等尚未建立，鮮有涉及綠色金融相關(guān)領(lǐng)域的機(jī)構(gòu)，阻礙了我國(guó)綠色金融的發(fā)展。

四是激勵(lì)和監(jiān)管約束力不足，缺乏嚴(yán)格的制度約束。目前，我國(guó)金融融資還未建立完善的激勵(lì)和監(jiān)督機(jī)制。一方面，市場(chǎng)主體的綠色生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)主動(dòng)性和內(nèi)在動(dòng)力不高，政府對(duì)綠色行為給予的優(yōu)惠、補(bǔ)貼和財(cái)政貼息力度不夠，不能有效降低市場(chǎng)主體的成本，妨礙了綠色金融活動(dòng)的開(kāi)展。另一方面，在生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)中，市場(chǎng)主體的綠色環(huán)保和社會(huì)責(zé)任意識(shí)不高，對(duì)生態(tài)環(huán)境保護(hù)的社會(huì)責(zé)任不夠重視。尤其是商業(yè)銀行等主要金融機(jī)構(gòu)尚未建立制度完善的與綠色金融相關(guān)的約束激勵(lì)機(jī)制，并且缺乏嚴(yán)格的制度約束。

加強(qiáng)綠色金融機(jī)構(gòu)建設(shè)，增強(qiáng)財(cái)政金融政策支持，激發(fā)市場(chǎng)投資者參與積極性

為了推動(dòng)綠色金融發(fā)展，各級(jí)政府部門(mén)要積極協(xié)調(diào)配合，加強(qiáng)綠色金融機(jī)構(gòu)的建設(shè)。首先，要建立現(xiàn)代綠色銀行體系，這個(gè)體系可以借鑒英國(guó)綠色投資銀行，由中國(guó)生態(tài)發(fā)展銀行、地方性綠色銀行和商業(yè)銀行生態(tài)金融事業(yè)部等組成，并積極發(fā)揮其示范效應(yīng)和引導(dǎo)作用，從而減少污染性投資和生產(chǎn)，提升綠色投資和消費(fèi)。其次，在投資運(yùn)作方面，為了提升綠色投資項(xiàng)目的盈利能力，可以利用基金的專業(yè)管理經(jīng)驗(yàn)，建立各種形式的綠色投資基金。通過(guò)積極嘗試建立和推廣PPP模式的綠色產(chǎn)業(yè)基金，彌補(bǔ)財(cái)政缺口，撬動(dòng)幾倍甚至十幾倍的民間資本參與到綠色股權(quán)投資中。最后，在國(guó)際對(duì)外投資中，應(yīng)站在國(guó)家戰(zhàn)略的高度上，開(kāi)發(fā)諸如“兩行一金”等國(guó)際多邊金融機(jī)構(gòu)，主動(dòng)實(shí)施“赤道原則”的基本要求，由我國(guó)主導(dǎo)成立這些機(jī)構(gòu)，能在國(guó)際舞臺(tái)上展示負(fù)責(zé)任大國(guó)的形象。為了促進(jìn)發(fā)展中國(guó)家的綠色發(fā)展，在對(duì)外投資中，“兩行一金”要主動(dòng)承擔(dān)起對(duì)外投資的環(huán)境和社會(huì)責(zé)任，消除環(huán)境顧慮。

綠色金融存在外部性等特征，而財(cái)政金融政策只是綠色金融發(fā)展的關(guān)鍵因素。因此，為了給市場(chǎng)主體提供一定正向激勵(lì)，需要增強(qiáng)財(cái)政金融政策的支持力度，提升污染企業(yè)的生產(chǎn)成本，降低綠色企業(yè)的生產(chǎn)成本，從而激發(fā)投資者參與積極性。首先，要鼓勵(lì)銀行和企業(yè)通過(guò)發(fā)行綠色債券融資，降低銀行和企業(yè)發(fā)行綠色債券的門(mén)檻，簡(jiǎn)化金融機(jī)構(gòu)和企業(yè)的發(fā)債審批程序，從而為投資者提供收益穩(wěn)定、風(fēng)險(xiǎn)較小的投資標(biāo)的。同時(shí)要通過(guò)政策支持，在給予其一定政策優(yōu)惠支持的基礎(chǔ)上，實(shí)現(xiàn)綠色債券的較長(zhǎng)期資金轉(zhuǎn)型，降低綠色債券的融資成本，緩解銀行短期資金波動(dòng)的壓力，降低綠色債券的融資成本。其次，要加大對(duì)綠色信貸的貼息力度，以市場(chǎng)化手段，通過(guò)給予商業(yè)銀行或政策性銀行第一年財(cái)政貼息權(quán)利，提升財(cái)政支持綠色經(jīng)濟(jì)發(fā)展的有效性和系統(tǒng)性，從而形成正向的激勵(lì)機(jī)制，健全完善財(cái)政貼息機(jī)制。最后，要充分發(fā)揮資本市場(chǎng)的直接融資功能，對(duì)綠色企業(yè)的轉(zhuǎn)板、IPO申請(qǐng)和再融資，適度放寬綠色企業(yè)上市IPO的條件，建立綠色企業(yè)IPO通道，有限給予其相關(guān)金融服務(wù)。同時(shí)，要通過(guò)市場(chǎng)化的運(yùn)作，解決綠色產(chǎn)業(yè)資金供需之間的矛盾，激發(fā)綠色企業(yè)的發(fā)展活力，減少其對(duì)財(cái)政的依賴。

加強(qiáng)金融基礎(chǔ)設(shè)施和法律基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)，優(yōu)化綠色投融資環(huán)境，規(guī)范金融機(jī)構(gòu)和企業(yè)的市場(chǎng)行為

金融基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)能夠促進(jìn)綠色投融資環(huán)境的優(yōu)化，是綠色金融的重要組成部分。首先，增強(qiáng)碳交易和排放（污）權(quán)交易市場(chǎng)建設(shè)能提升減排效率、降低減排成本，是綠色金融發(fā)展中重要的金融基礎(chǔ)設(shè)施。因此，政府要明確其法律依據(jù)，加強(qiáng)碳交易、排放、排污相關(guān)立法。其次，為了向環(huán)境外部性的評(píng)估、銀行貼息等提供科學(xué)的決策依據(jù)，要加強(qiáng)綠色評(píng)級(jí)體系的建設(shè)，通過(guò)建立綠色融資項(xiàng)目的綠色評(píng)價(jià)體系。并且為了引導(dǎo)對(duì)綠色項(xiàng)目的消費(fèi)投資偏好，評(píng)級(jí)公司要結(jié)合綠色項(xiàng)目的投資收益，確定合理的綠色項(xiàng)目評(píng)級(jí)標(biāo)準(zhǔn)和方法，參考債券相關(guān)評(píng)級(jí)機(jī)制，給予其有利的評(píng)級(jí)。另外，為了改善國(guó)際資本市場(chǎng)投資結(jié)構(gòu)，開(kāi)發(fā)和推廣綠色股票指數(shù)是非常有效的做法，通過(guò)開(kāi)發(fā)綠色股票指數(shù)，推動(dòng)機(jī)構(gòu)投資者提高綠色投資。同時(shí)，為了向相關(guān)決策提供分析依據(jù)，要加強(qiáng)企業(yè)環(huán)境成本數(shù)據(jù)庫(kù)的建設(shè)，通過(guò)綠色數(shù)據(jù)庫(kù)建設(shè)，對(duì)企業(yè)的環(huán)境信息進(jìn)行詳細(xì)收錄。最后，政府相關(guān)部門(mén)及重要金融機(jī)構(gòu)應(yīng)積極發(fā)起建立綠色投資者網(wǎng)絡(luò)，通過(guò)加強(qiáng)綠色投資者網(wǎng)絡(luò)的建設(shè)，對(duì)綠色金融市場(chǎng)主體的環(huán)境責(zé)任實(shí)施嚴(yán)格監(jiān)督。

為了實(shí)現(xiàn)綠色金融創(chuàng)新發(fā)展，就要增強(qiáng)法律基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)，不斷完善相關(guān)法律，促使金融機(jī)構(gòu)和企業(yè)提高對(duì)綠色投資的消費(fèi)偏好，規(guī)范金融機(jī)構(gòu)和企業(yè)的市場(chǎng)行為。首先，要逐步將綠色保險(xiǎn)制度推向全國(guó)和更多行業(yè)，通過(guò)在部分省份和行業(yè)進(jìn)行綠色保險(xiǎn)試點(diǎn)工作，形成示范效應(yīng)，積累相關(guān)運(yùn)作經(jīng)驗(yàn)。同時(shí)，政府監(jiān)管機(jī)構(gòu)要細(xì)化環(huán)境污染風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估和損失賠償標(biāo)準(zhǔn)，擇時(shí)頒布《環(huán)境污染責(zé)任強(qiáng)制保險(xiǎn)條例》，做到有法可依、有法必依，積極行動(dòng)起來(lái)。其次，要通過(guò)完善《中華人民共和國(guó)商業(yè)銀行法》等相關(guān)條款，明確銀行等貸款性金融機(jī)構(gòu)的環(huán)境法律責(zé)任，詳細(xì)規(guī)定商業(yè)銀行信貸融資項(xiàng)目的環(huán)境責(zé)任及風(fēng)險(xiǎn)，從而規(guī)范商業(yè)銀行的日常信貸行為。最后，要運(yùn)用法律的強(qiáng)制作用，確保信息準(zhǔn)確和完備，建立強(qiáng)制性環(huán)境信息披露機(jī)制，增強(qiáng)市場(chǎng)企業(yè)定期公布生態(tài)環(huán)保信息的能力。并且要促使企業(yè)不斷改進(jìn)技術(shù)，提高其社會(huì)使命意識(shí)，促進(jìn)綠色金融發(fā)展。

(作者為廣東金融學(xué)院金融與投資學(xué)院副教授)

【注：本文系國(guó)家社會(huì)科學(xué)基金項(xiàng)目“建立我國(guó)金融宏觀審慎監(jiān)管制度研究”（項(xiàng)目編號(hào)：10BJY106）的研究成果】

【參考文獻(xiàn)】

①莉娜：《我國(guó)發(fā)展綠色金融的制約因素與對(duì)策》，《中國(guó)市場(chǎng)》，2018年第1期。

②詹小穎：《我國(guó)綠色金融發(fā)展的實(shí)踐與制度創(chuàng)新》，《 宏觀經(jīng)濟(jì)管理》，2018年第1期。

責(zé)編/孫娜 美編/于珊

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