作為資本市場重要主體，國有控股上市公司今年一季度業(yè)績超預期，實現(xiàn)“開門紅”，這與國企改革的持續(xù)推進不無關(guān)系。今年是國企改革三年行動的攻堅之年、關(guān)鍵之年，眾多上市國企在披露業(yè)績的同時，紛紛亮出改革新動作，其中包括全面深化混改，推出員工持股等多種激勵措施。業(yè)內(nèi)人士建議，改革創(chuàng)新要與企業(yè)運營、轉(zhuǎn)型發(fā)展緊密結(jié)合，方能真正見效。

5月11日，《經(jīng)濟參考報》記者根據(jù)同花順iFinD數(shù)據(jù)統(tǒng)計，A股1262家國有控股上市公司今年一季度營業(yè)收入總額達96888.87億元，與2020年和2019年同期相比分別增長29.52%、19.73%；而凈利潤總額達9873.53億元，較2020年和2019年同期分別增長54.83%、16.84%。

陽光時代律師事務(wù)所國企混改與員工持股研究中心負責人朱昌明在接受《經(jīng)濟參考報》記者采訪時表示，今年一季度國有上市公司業(yè)績超預期，近一半企業(yè)凈利潤同比增長超過100%。同時，企業(yè)經(jīng)營質(zhì)量也穩(wěn)步提升，企業(yè)普通研發(fā)投入強度、全員勞動生產(chǎn)率同比提高，而資產(chǎn)負債率同比降低。

在他看來，這背后既有去年低基數(shù)的因素，也是國企持續(xù)深化改革效果的逐漸顯現(xiàn)。例如，中長期激勵機制激發(fā)了國企員工動力，而混改國企上市為股市注入了活水。此外，國有上市公司大都處于產(chǎn)業(yè)鏈上游，今年大量的固定資產(chǎn)投資尤其是新基建投資帶來了巨大市場機遇。

東北證券首席策略分析師鄧利軍也認為，一季度國有控股上市公司凈利潤的持續(xù)改善，首先得益于激勵方式的改變，即國有企業(yè)在激勵機制上大膽摸索、管理機制上更加包容以及注重長期績效考評，提高了國有企業(yè)創(chuàng)新能力；其次，國有企業(yè)也更加注重對于高端人才的引進，培養(yǎng)具有世界前沿水平、掌握關(guān)鍵核心技術(shù)的科技領(lǐng)軍人才和創(chuàng)新團隊；此外，國企與民企融合的進一步加速，逐漸形成相互促進、共同發(fā)展的新伙伴關(guān)系。

2021年是國企改革三年行動的攻堅之年、關(guān)鍵之年，按照部署要完成整體目標任務(wù)的70%以上。資本市場無疑是重要平臺，從中央到地方的國企改革三年行動實施方案都明確，要推動國企上市以及圍繞上市進行包括混改在內(nèi)的各種改革。

去年10月國務(wù)院發(fā)布的《關(guān)于進一步提高上市公司質(zhì)量的意見》也提出，“鼓勵和支持混合所有制改革試點企業(yè)上市”，“發(fā)揮證券市場價格、估值、資產(chǎn)評估結(jié)果在國有資產(chǎn)交易定價中的作用，支持國有企業(yè)依托資本市場開展混合所有制改革。”

在此之下，國企以及控股上市公司改革動作頻頻，從目前披露的信息來看，上市、“二次混改”、激勵等成為熱點詞匯。

例如，中國中化推動下屬五大事業(yè)部全部實現(xiàn)混合所有制，中化能源成為當年“雙百企業(yè)”中引戰(zhàn)投募資額最大的企業(yè)，目前已申請在主板上市。“我們要有很多改革舉措，或許會超越一般國有企業(yè)管理的做法。”中國中化董事長、黨組書記寧高寧透露，未來將深化混改，推進更廣泛的員工持股改革、科技人員科技發(fā)明收益改革等。

綠地控股在未來五年規(guī)劃中提到，推動深度混改、股權(quán)多元化等改革舉措，實施激勵改革，增強內(nèi)生動力。據(jù)了解，其“二次混改”正在推進中，旗下的一些板塊也將股改引戰(zhàn)投。這并不是個例。上海國企改革三年行動實施方案明確，國有股東持股比例較高的國有控股上市公司，引入戰(zhàn)略投資者作為重要積極股東參與公司治理，實施“二次混改”。

中國化學也表示要全面落實國企改革三年行動，公司總會計師、總法律顧問劉東進在業(yè)績說明會上介紹說，2021年將打造深化改革新格局，構(gòu)建企業(yè)治理新優(yōu)勢。繼續(xù)積極穩(wěn)妥推進混合所有制改革，推動混改企業(yè)深度轉(zhuǎn)換經(jīng)營機制，加快實施改革專項工程，推動科改示范行動和國企改革“雙百行動”取得重大成果。

“新一輪改革都追求‘看得見’的效果，普遍加強對改革成效的評估考核，增強企業(yè)推動改革的內(nèi)生動力。”朱昌明表示，隨著改革的深入，國企中長期激勵方式已經(jīng)形成“3+2”的架構(gòu)，即國有控股上市公司股權(quán)激勵、國有科技型企業(yè)股權(quán)和分紅激勵、國有控股混合制企業(yè)骨干員工持股、超額利潤分享、項目跟投，國有上市公司既可以在上市公司層面實施股權(quán)激勵，又可以在子公司層面實施其他激勵方式，多元化的激勵手段可以有效激發(fā)員工動力、激發(fā)企業(yè)活力。

國家發(fā)改委經(jīng)濟體制與管理研究所企業(yè)研究室副主任李紅娟預計，隨著國企改革三年行動的實施，混改將進入全面深化階段。同時，進一步擴大央企控股上市公司股權(quán)激勵的范圍，探索多樣化的股權(quán)激勵方式，對于央企高質(zhì)量發(fā)展有著重要的現(xiàn)實意義。

朱昌明強調(diào)，目前適逢百年未有之大變局，國有上市公司面臨產(chǎn)業(yè)整合、經(jīng)濟結(jié)構(gòu)調(diào)整、新舊動能轉(zhuǎn)換的大環(huán)境，無論是混改引戰(zhàn)投還是股權(quán)激勵、創(chuàng)新業(yè)務(wù)跟投，都要和公司運營、轉(zhuǎn)型、創(chuàng)新發(fā)展相結(jié)合，要不斷提高自主創(chuàng)新能力，以科技創(chuàng)新引領(lǐng)促進產(chǎn)品創(chuàng)新、產(chǎn)業(yè)創(chuàng)新和商業(yè)模式創(chuàng)新，用改革手段解決企業(yè)發(fā)展的問題。