摘 要:我國(guó)實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展中存在著六大現(xiàn)實(shí)約束，即市場(chǎng)需求萎縮、融資困難、成本上升、技術(shù)層次低、制度限制以及資源環(huán)境壓力。正是這些約束的存在，導(dǎo)致我國(guó)實(shí)體經(jīng)濟(jì)出現(xiàn)了經(jīng)營(yíng)環(huán)境趨緊、增長(zhǎng)速度放緩、企業(yè)盈利能力大幅下降、結(jié)構(gòu)性矛盾加劇等一系列突出問(wèn)題。推動(dòng)實(shí)體經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展必須破除這些現(xiàn)實(shí)約束。
關(guān)鍵詞:實(shí)體經(jīng)濟(jì) 現(xiàn)實(shí)約束 解決對(duì)策
【中圖分類號(hào)】F832 【文獻(xiàn)標(biāo)識(shí)碼】A
實(shí)體經(jīng)濟(jì)是國(guó)民經(jīng)濟(jì)的基石，關(guān)系到國(guó)家的長(zhǎng)治久安。但近幾年我國(guó)實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展出現(xiàn)了明顯的經(jīng)營(yíng)環(huán)境趨緊、增長(zhǎng)速度放緩、企業(yè)盈利能力大幅下降、結(jié)構(gòu)性矛盾加劇等前所未有的突出問(wèn)題。這些問(wèn)題的出現(xiàn)，除了2008年國(guó)際金融危機(jī)爆發(fā)后全球經(jīng)濟(jì)增速減緩的國(guó)際背景原因之外，還與我國(guó)經(jīng)濟(jì)面臨的一些現(xiàn)實(shí)約束有關(guān)。只有明確認(rèn)識(shí)到這些約束及形成原因，才可以為實(shí)體經(jīng)濟(jì)找到發(fā)展之策。
我國(guó)實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展面臨的六大約束
市場(chǎng)需求約束
實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展面臨的市場(chǎng)需求約束主要來(lái)自于兩個(gè)方面：一是外部市場(chǎng)需求明顯減弱。長(zhǎng)期以來(lái)，我國(guó)對(duì)外出口的高速增長(zhǎng)一直是我國(guó)實(shí)體經(jīng)濟(jì)強(qiáng)勁增長(zhǎng)的重要?jiǎng)恿?。但美?guó)次貸危機(jī)爆發(fā)引發(fā)全球經(jīng)濟(jì)衰退，國(guó)際市場(chǎng)需求處于持續(xù)萎縮狀態(tài)，以美國(guó)為代表的國(guó)際貿(mào)易保護(hù)主義抬頭且愈演愈烈，使得全球經(jīng)濟(jì)與貿(mào)易陷入低迷，惡化了我國(guó)的出口貿(mào)易環(huán)境；加之新冠肺炎疫情在全球蔓延，使得這種趨勢(shì)進(jìn)一步加劇。另外，我國(guó)進(jìn)入上中等收入國(guó)家行列之后，要素成本的快速上升使我國(guó)傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)的國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)力下降，部分新興經(jīng)濟(jì)體因其具有較低的成本優(yōu)勢(shì)，與我國(guó)在勞動(dòng)密集型行業(yè)展開(kāi)了激烈競(jìng)爭(zhēng)，導(dǎo)致我國(guó)傳統(tǒng)制造業(yè)的國(guó)際市場(chǎng)受到嚴(yán)重?cái)D壓。二是國(guó)內(nèi)市場(chǎng)需求遇到了“天花板”效應(yīng)。伴隨著改革開(kāi)放后我國(guó)經(jīng)濟(jì)的持續(xù)高增長(zhǎng)，物質(zhì)產(chǎn)品極大豐富，諸多傳統(tǒng)行業(yè)已進(jìn)入到了產(chǎn)能過(guò)剩狀態(tài)；特別是進(jìn)入21世紀(jì)之后，居民收入水平的大幅提升，加快了消費(fèi)結(jié)構(gòu)升級(jí)的進(jìn)程，市場(chǎng)需求由低端向高端過(guò)渡的趨勢(shì)日益明顯，使得部分傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)、低端產(chǎn)品遇到了市場(chǎng)需求的“天花板”。正是國(guó)內(nèi)外市場(chǎng)需求的雙重約束，使得我國(guó)仍處于傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)領(lǐng)域、以低端產(chǎn)品生產(chǎn)為主的制造企業(yè)，進(jìn)入到了前所未有的“冬季”時(shí)期。
融資約束
獲得及時(shí)且充足的資金支持是企業(yè)生存與發(fā)展的首要條件。一般而言，實(shí)體企業(yè)融資渠道主要有直接融資與間接融資兩種形式，其中直接融資主要有股權(quán)融資、債券融資及票據(jù)融資；而間接融資則以銀行類貸款為主，包括銀行貸款、影子銀行貸款、小額貸款公司貸款以互聯(lián)網(wǎng)貸款等。而近年來(lái)我國(guó)實(shí)體企業(yè)融資難、融資貴的問(wèn)題日益凸顯，融資約束已成為實(shí)體經(jīng)濟(jì)生存與發(fā)展的嚴(yán)重桎梏。
首先，從銀行類貸款來(lái)看，由于經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)趨緩，實(shí)體企業(yè)盈利下降，虧損面擴(kuò)大，財(cái)務(wù)狀況惡化，使得許多實(shí)體企業(yè)難以滿足銀行設(shè)定的貸款條件。對(duì)于民營(yíng)中小微企業(yè)來(lái)說(shuō)，銀行貸款難的問(wèn)題更加突出。正因?yàn)槿绱?，近幾年?lái)影子銀行、互聯(lián)網(wǎng)貸款以及民間借貸成為許多民營(yíng)中小微企業(yè)獲得資金的重要形式，但這些融資形式普遍具有較高的融資成本。根據(jù)清華大學(xué)經(jīng)管學(xué)院中國(guó)金融研究中心等單位發(fā)布的2018年“中國(guó)社會(huì)融資成本指數(shù)”，企業(yè)融資性信托平均融資成本為 9.25%，融資租賃平均融資成本為 10.7%，保理平均融資成本為 12.1%，小貸公司平均融資成本為 21.9%，互聯(lián)網(wǎng)金融（網(wǎng)貸）平均融資成本為 21.0%。如此之高的融資成本，對(duì)于在財(cái)務(wù)狀況下滑背景下的實(shí)體企業(yè)無(wú)疑是雪上加霜。
其次，從股權(quán)融資來(lái)看，雖然資本市場(chǎng)改革與發(fā)展，以及多層次股權(quán)市場(chǎng)的形成，為實(shí)體企業(yè)股權(quán)融資提供了方便，特別是科創(chuàng)板的設(shè)立以及注冊(cè)制改革的穩(wěn)步推進(jìn)與實(shí)施，加快了企業(yè)股權(quán)融資的步伐，但畢竟資本市場(chǎng)的容量有限，截至2020年底滬深兩市上市公司數(shù)量?jī)H為4263家（含主板、創(chuàng)業(yè)板、科創(chuàng)板），加上新三板掛牌公司8674家，上市公司數(shù)量?jī)H占我國(guó)3858.3萬(wàn)戶企業(yè)數(shù)量的0.34‰。因此，股權(quán)融資市場(chǎng)對(duì)于廣大的實(shí)體企業(yè)來(lái)說(shuō)仍然是遙不可及。
最后，從債券融資來(lái)看，長(zhǎng)期以來(lái)，我國(guó)債券市場(chǎng)不僅發(fā)展規(guī)模較小，而且存在著嚴(yán)重的結(jié)構(gòu)失衡問(wèn)題。2020年我國(guó)債券市場(chǎng)共發(fā)行各類債券57.3萬(wàn)億元，占GDP總量的56.40%，占銀行信貸余額的33.17%；其中債券發(fā)行又以國(guó)債、地方政府債、金融債券及同業(yè)存單等為主，這四項(xiàng)占債券發(fā)行總量的72.77%，公司債僅占21.29%。債券市場(chǎng)的發(fā)展規(guī)模及其嚴(yán)重的結(jié)構(gòu)性失衡，使其難以成為實(shí)體企業(yè)融資的重要渠道。
成本約束
生產(chǎn)與運(yùn)用成本的持續(xù)上升是實(shí)體企業(yè)面臨的另一個(gè)重要約束。這種成本約束主要來(lái)自于三個(gè)方面：一是融資成本高企。由于企業(yè)融資渠道不暢，融資成本高企就成為一種必然現(xiàn)象。根據(jù)2018年“中國(guó)社會(huì)融資成本指數(shù)”，當(dāng)前中國(guó)社會(huì)融資（企業(yè)）平均融資成本為 7.60%，其中銀行貸款平均融資成本為6.60%，承兌匯票平均融資成本為5.19%，企業(yè)發(fā)債平均融資成本為 6.68%，上市公司股權(quán)質(zhì)押的平均融資成本為7.24%。與之相對(duì)應(yīng)的是，2018年規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)主營(yíng)收入利潤(rùn)率只有6.70%，與銀行平均貸款成本及企業(yè)發(fā)債平均融資成本接近，這也證實(shí)了“企業(yè)為銀行打工”的說(shuō)法。
二是勞動(dòng)力成本快速上漲。統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，我國(guó)城鎮(zhèn)單位就業(yè)人員年工資從2010年的13627.6元增加到了2018年的31942.6元，8年上漲了134.4%；加之，我國(guó)的人口發(fā)展來(lái)到了“劉易斯拐點(diǎn)”，勞動(dòng)力成本上升使制造業(yè)的人口紅利正在消失，實(shí)體企業(yè)的招人難、用人難、留人難問(wèn)題日益嚴(yán)重。
三是企業(yè)稅負(fù)比例較高。據(jù)初步測(cè)算，2016年我國(guó)企業(yè)的總稅率約為68%，企業(yè)已繳稅金占營(yíng)業(yè)收入的比重達(dá)到7.8%，遠(yuǎn)遠(yuǎn)高于歐美等發(fā)達(dá)國(guó)家，以及印度、南非等發(fā)展中國(guó)家。另外，我國(guó)長(zhǎng)期雙順差下形成的高額外匯儲(chǔ)備，使得人民幣匯率在市場(chǎng)供求決定機(jī)制下大幅升值，這對(duì)于以出口為主的企業(yè)來(lái)說(shuō)，不僅推升了其出口成本，降低了其出口競(jìng)爭(zhēng)力，而且也擠壓了其利潤(rùn)空間，使中小型外向型企業(yè)的經(jīng)營(yíng)舉步維艱。
技術(shù)約束
截至2020年底，我國(guó)登記注冊(cè)的企業(yè)數(shù)量達(dá)到3858.3萬(wàn)戶，但其中絕大多數(shù)企業(yè)技術(shù)水平較低，創(chuàng)新意愿不強(qiáng)，創(chuàng)新動(dòng)力不足。一是我國(guó)企業(yè)中90%以上為中小企業(yè)，雖然中小企業(yè)創(chuàng)造了50%以上的稅收，60%以上的GDP，70%的技術(shù)創(chuàng)新，80%的城鎮(zhèn)勞動(dòng)就業(yè)，但絕大多數(shù)中小企業(yè)處于傳統(tǒng)行業(yè)，以傳統(tǒng)市場(chǎng)為主，技術(shù)密集度不高。由于其自身資金實(shí)力及技術(shù)條件的限制，吸收采用及研發(fā)新技術(shù)、新工藝的難度較大。二是在規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)中，有研發(fā)活動(dòng)的企業(yè)數(shù)量?jī)H占28.0%（2018年），投入的研發(fā)經(jīng)費(fèi)僅占企業(yè)主營(yíng)業(yè)務(wù)收入的1.3%（2018年）。三是在我國(guó)制造業(yè)500強(qiáng)企業(yè)中，研發(fā)投入也只占其主營(yíng)業(yè)務(wù)收入的2%左右，這與國(guó)際領(lǐng)先企業(yè)將其銷售收入的5%以上作為研發(fā)投入相比，差距甚遠(yuǎn)。四是企業(yè)新產(chǎn)品開(kāi)發(fā)力度小，市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力不強(qiáng)。2018年我國(guó)規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)平均申請(qǐng)專利數(shù)僅為2.55件，新產(chǎn)品銷售收入僅占其營(yíng)業(yè)收入的3.45%?？梢?jiàn)，技術(shù)水平低、創(chuàng)新動(dòng)力不足、研發(fā)投入少等形成的技術(shù)約束，是我國(guó)實(shí)體企業(yè)特別是制造業(yè)發(fā)展中面臨的一個(gè)突出問(wèn)題。
制度約束
改革開(kāi)放40余年來(lái)，經(jīng)濟(jì)體制改革取得了令世界矚目的巨大成就，但目前還存在著諸多制約實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展的體制機(jī)制因素。突出表現(xiàn)為：一是生產(chǎn)要素市場(chǎng)化改革還不完善，土地、資本、勞動(dòng)力、技術(shù)等要素資源的分配機(jī)制尚未理順，市場(chǎng)在其中的配置作用還受到各種行政力量的干擾。二是民營(yíng)經(jīng)濟(jì)的發(fā)展環(huán)境還有待改善，市場(chǎng)主體的平等主權(quán)地位還未完全建立。如民營(yíng)經(jīng)濟(jì)在要素獲得上的交易成本過(guò)高，地方法治環(huán)境不完善，對(duì)私有產(chǎn)權(quán)保護(hù)不夠，以及區(qū)域競(jìng)爭(zhēng)中的地方保護(hù)主義等現(xiàn)象普遍存在。三是產(chǎn)業(yè)退出機(jī)制不健全，地方政府對(duì)落后產(chǎn)業(yè)的淘汰及退出力度不夠，從而難以為有前景的實(shí)體企業(yè)騰出充足的資源空間。四是融資制度不完善，難以滿足企業(yè)的融資需求。如以中小銀行數(shù)量較少為特征的銀行業(yè)金融結(jié)構(gòu)失衡，使得為大量中小企業(yè)提供融資服務(wù)的金融機(jī)構(gòu)數(shù)量不足，服務(wù)廣度與深度均較低；以政府債、金融債為主體的債券市場(chǎng)結(jié)構(gòu)失衡，制約了企業(yè)債券融資的可行性；雖然注冊(cè)制的實(shí)施，為企業(yè)股權(quán)融資提供了制度便利，但當(dāng)前對(duì)企業(yè)上市融資超募行為的容忍，客觀上降低了其他企業(yè)上市融資的機(jī)會(huì)，在一定程度上延緩了其他企業(yè)上市融資的進(jìn)程*。
環(huán)境約束
實(shí)現(xiàn)綠色可持續(xù)發(fā)展是我國(guó)經(jīng)濟(jì)社會(huì)發(fā)展的長(zhǎng)期目標(biāo)，這不僅是我國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展進(jìn)入新階段后面臨資源環(huán)境壓力日益增大的必然要求，也是經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型時(shí)期實(shí)現(xiàn)經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展的必然選擇。但在過(guò)去長(zhǎng)期經(jīng)濟(jì)高增長(zhǎng)模式下，實(shí)體企業(yè)的環(huán)境意識(shí)不強(qiáng)，綠色技術(shù)與綠色產(chǎn)品開(kāi)發(fā)不夠，產(chǎn)品低端化嚴(yán)重。當(dāng)面對(duì)日益嚴(yán)重的資源約束和日益趨嚴(yán)的環(huán)保標(biāo)準(zhǔn)與要求時(shí)，很多企業(yè)短期難以適應(yīng)。一是資源替代進(jìn)程緩慢，企業(yè)難以在短期內(nèi)擺脫傳統(tǒng)的資源依賴性生產(chǎn)模式。若要維持生產(chǎn)，企業(yè)只能忍受因資源價(jià)格上漲帶來(lái)的成本上升對(duì)利潤(rùn)的侵蝕。二是面對(duì)環(huán)保壓力，企業(yè)要么被關(guān)停，退出市場(chǎng)；要么加大環(huán)保投入，走綠色發(fā)展之路。但由于環(huán)保投入具有費(fèi)用高、收效慢的特點(diǎn)，這必然在短期內(nèi)加大企業(yè)財(cái)務(wù)壓力，對(duì)實(shí)體經(jīng)濟(jì)產(chǎn)生一定影響。
解決實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展約束的對(duì)策
擴(kuò)充市場(chǎng)容量以消除市場(chǎng)約束
市場(chǎng)需求是實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展的永動(dòng)力，擴(kuò)充市場(chǎng)容量是振興實(shí)體經(jīng)濟(jì)的重要基礎(chǔ)。市場(chǎng)容量的擴(kuò)充必須采取“擠壓”與“拓展”雙管齊下的思路。所謂“擠壓”就是持續(xù)推進(jìn)供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革，堅(jiān)決淘汰落后產(chǎn)能，擠壓低端產(chǎn)業(yè)與低端產(chǎn)品的市場(chǎng)份額，為有前景有潛力的實(shí)體企業(yè)釋放資源與市場(chǎng)空間。所謂“拓展”就是貫徹落實(shí)中央的“雙循環(huán)”戰(zhàn)略，既要推動(dòng)國(guó)內(nèi)新興產(chǎn)業(yè)、高端產(chǎn)品的市場(chǎng)發(fā)展，加速國(guó)內(nèi)大循環(huán)，同時(shí)積極參與國(guó)際產(chǎn)業(yè)鏈重構(gòu)，以共享共贏為目標(biāo)，積極拓展國(guó)際市場(chǎng)。為此，一是要減少低端產(chǎn)品供給，緩解并逐步消除低層次產(chǎn)品市場(chǎng)的供需失衡。通過(guò)采取前瞻性的產(chǎn)業(yè)政策、有效的金融信貸政策、合理的稅收政策以及科學(xué)的環(huán)保政策等，對(duì)低端及無(wú)效產(chǎn)品的生產(chǎn)予以限制，減少其市場(chǎng)供給，有效化解產(chǎn)能過(guò)剩。但在這一過(guò)程中，要特別合理引導(dǎo)社會(huì)預(yù)期，妥善處置淘汰企業(yè)債務(wù)，做好人員安置工作，維護(hù)社會(huì)和諧穩(wěn)定。二是要支持與鼓勵(lì)企業(yè)科技創(chuàng)新，在推動(dòng)傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)優(yōu)化升級(jí)的同時(shí)，激發(fā)對(duì)新能源、新材料、信息技術(shù)與人工智能、生命生物工程、節(jié)能環(huán)保、高端裝備制造業(yè)等領(lǐng)域的投資熱情，增加高端產(chǎn)品供給。三是要穩(wěn)定增加城鄉(xiāng)居民收入，激發(fā)居民消費(fèi)潛力。包括通過(guò)穩(wěn)定發(fā)展資本市場(chǎng)、加快推進(jìn)農(nóng)村土地制度改革等增加居民的財(cái)產(chǎn)性收入；通過(guò)對(duì)低收入群體的扶貧救助、提高個(gè)人收入所得稅免征額等方式，增加城鄉(xiāng)居民轉(zhuǎn)移性收入。四是充分利用“一帶一路”倡議實(shí)施推進(jìn)為企業(yè)“走出去”帶來(lái)的歷史機(jī)遇，在深入分析“一帶一路”沿線國(guó)家的經(jīng)濟(jì)狀況、資源稟賦、產(chǎn)業(yè)現(xiàn)狀及產(chǎn)業(yè)政策等情況的基礎(chǔ)上，企業(yè)要明確自身優(yōu)勢(shì)，找準(zhǔn)自身地位，積極參與其中，拓展市場(chǎng)。
深入推進(jìn)金融領(lǐng)域供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革，有效緩解企業(yè)融資約束
在保持金融體系穩(wěn)健的前提下，以金融回歸本源、服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)為原則，積極推進(jìn)金融領(lǐng)域供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革。一是要加快構(gòu)建多層次、多樣化、服務(wù)能力更強(qiáng)的多元化金融服務(wù)體系，特別是優(yōu)化金融主體結(jié)構(gòu)，通過(guò)金融業(yè)的改革創(chuàng)新，實(shí)現(xiàn)金融業(yè)從自我循環(huán)向服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的轉(zhuǎn)變。二是鼓勵(lì)金融機(jī)構(gòu)加大對(duì)中小企業(yè)的信貸支持，豐富面向中小企業(yè)融資服務(wù)的各類市場(chǎng)主體，建立中小企業(yè)貸款風(fēng)險(xiǎn)與信用擔(dān)保風(fēng)險(xiǎn)補(bǔ)償機(jī)制，為實(shí)體企業(yè)，特別是中小企業(yè)融資提供優(yōu)良環(huán)境。三是加速推進(jìn)資本市場(chǎng)制度性改革，有效緩解企業(yè)直接融資約束。包括推進(jìn)與完善注冊(cè)制，使更多實(shí)體企業(yè)享受到資本市場(chǎng)改革紅利；有效遏制企業(yè)上市融資的超募現(xiàn)象，以提高其他企業(yè)上市融資的機(jī)會(huì)；逐步解決債券市場(chǎng)結(jié)構(gòu)失衡問(wèn)題，提高企業(yè)債市場(chǎng)比例，構(gòu)建以企業(yè)債為主體的債券市場(chǎng)新格局。四是大力發(fā)展商業(yè)票據(jù)市場(chǎng)和金融租賃市場(chǎng)，為企業(yè)短期融資提供便利。
切實(shí)降低實(shí)體企業(yè)成本，有效緩解成本約束
企業(yè)運(yùn)營(yíng)成本的快速上漲是擠壓企業(yè)利潤(rùn)、制約實(shí)體經(jīng)濟(jì)生存與發(fā)展的重要因素。為此，在宏觀層面，要從消除“玻璃門(mén)”、融資歧視、行政壟斷等制度性交易成本入手，推動(dòng)市場(chǎng)化變革，促進(jìn)公平競(jìng)爭(zhēng)，打造良好的營(yíng)商環(huán)境；在微觀層面，通過(guò)“營(yíng)改增”，加大研發(fā)費(fèi)用加計(jì)扣除力度等降低企業(yè)稅收成本、物流成本、用電用能成本、融資成本等；降低“五險(xiǎn)一金”繳費(fèi)比例；加快直接融資市場(chǎng)建設(shè)等。同時(shí)，銀行業(yè)要完善信貸利率市場(chǎng)化機(jī)制，創(chuàng)新信貸方式，有序降低企業(yè)貸款利率，減免信貸環(huán)節(jié)的相關(guān)費(fèi)用，實(shí)現(xiàn)企業(yè)融資成本的有效降低。但需要強(qiáng)調(diào)的是，企業(yè)運(yùn)營(yíng)成本的降低，僅靠政府減稅和銀行讓利還遠(yuǎn)遠(yuǎn)不夠，企業(yè)層面也要加大創(chuàng)新力度，提高降成本的內(nèi)在動(dòng)力，通過(guò)“政策降成本”與“改革降成本”相結(jié)合，實(shí)現(xiàn)降成本與增效益的雙重目標(biāo)，真正提高企業(yè)實(shí)體投資回報(bào)率。
提升實(shí)體經(jīng)濟(jì)創(chuàng)新能力，有效緩解技術(shù)約束
堅(jiān)持科技創(chuàng)新對(duì)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的引領(lǐng)作用，建立高效的科技創(chuàng)新體系，有效提升實(shí)體經(jīng)濟(jì)的創(chuàng)新能力。一是在國(guó)家層面，要綜合運(yùn)用財(cái)政稅收、信貸支持、股權(quán)融資等政策，加快培育創(chuàng)新主體，集聚創(chuàng)新資源，打造創(chuàng)新平臺(tái)，同時(shí)強(qiáng)化知識(shí)產(chǎn)權(quán)保護(hù)力度，形成優(yōu)良的創(chuàng)新環(huán)境。二是在企業(yè)層面，要加大研發(fā)投入，重視引入與培養(yǎng)一批由科技人員、技術(shù)人員組成的技術(shù)創(chuàng)新群體；并積極與科研院所對(duì)接，加速技術(shù)創(chuàng)新進(jìn)程。三是充分調(diào)動(dòng)與激發(fā)一切社會(huì)力量，加快建立起以企業(yè)為主體、市場(chǎng)為導(dǎo)向、產(chǎn)學(xué)研結(jié)合的技術(shù)創(chuàng)新體系，完善融資、研發(fā)設(shè)計(jì)、科技成果檢測(cè)、咨詢等創(chuàng)業(yè)創(chuàng)新服務(wù)，加快實(shí)體經(jīng)濟(jì)的技術(shù)升級(jí)、產(chǎn)業(yè)升級(jí)過(guò)程，使其與快速向高階演變的需求結(jié)構(gòu)相適應(yīng)。
有序推進(jìn)相關(guān)制度改革，激發(fā)實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展活力
一是要建立和完善公平競(jìng)爭(zhēng)、公開(kāi)透明的市場(chǎng)規(guī)則，打破地域分割和行業(yè)壟斷，加快生產(chǎn)要素市場(chǎng)化改革，充分發(fā)揮市場(chǎng)對(duì)生產(chǎn)要素資源的基礎(chǔ)性配置作用，促進(jìn)生產(chǎn)要素在城鄉(xiāng)、地區(qū)、行業(yè)、企業(yè)間自由流動(dòng)與優(yōu)化組合，加快形成統(tǒng)一開(kāi)放、競(jìng)爭(zhēng)有序的市場(chǎng)體系。二是要加快壟斷行業(yè)市場(chǎng)開(kāi)放步伐，積極推進(jìn)壟斷行業(yè)和領(lǐng)域產(chǎn)權(quán)、投資主體多元化改革，支持社會(huì)資本參與壟斷環(huán)節(jié)的特許權(quán)競(jìng)爭(zhēng)，大力發(fā)展混合所有制經(jīng)濟(jì)；要大力推動(dòng)民間投資，在政策和資源配置上要給民間投資平等的地位和待遇，消除各種隱性壁壘，鼓勵(lì)民營(yíng)企業(yè)依法進(jìn)入更多領(lǐng)域。三是要加強(qiáng)與完善金融監(jiān)管制度改革，規(guī)范金融市場(chǎng)行為，完善上市公司分紅制度、信息披露制度、新股發(fā)行和退市制度，加強(qiáng)對(duì)投資品市場(chǎng)交易的監(jiān)測(cè)和監(jiān)管，有效杜絕金融資源的“脫實(shí)向虛”行為，防止虛擬經(jīng)濟(jì)對(duì)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的擠壓，杜絕實(shí)體經(jīng)濟(jì)與產(chǎn)業(yè)的空心化現(xiàn)象。四是要推進(jìn)銀行信貸制度改革，創(chuàng)新多種銀行信貸方式，在傳統(tǒng)的“質(zhì)押貸款”“抵押貸款”等形式的基礎(chǔ)上，探索針對(duì)輕資產(chǎn)創(chuàng)新型實(shí)體企業(yè)的信貸方式，為其發(fā)展創(chuàng)造信貸條件。五是要穩(wěn)步推進(jìn)資本市場(chǎng)制度改革，以注冊(cè)制改革為契機(jī)，建立并完善多層次資本市場(chǎng)體系，有效拓寬實(shí)體企業(yè)的融資渠道。
牢固樹(shù)立綠色發(fā)展理念，堅(jiān)持環(huán)境友好發(fā)展之路
一是企業(yè)必須樹(shù)立綠色發(fā)展理念，充分認(rèn)識(shí)到只有綠色發(fā)展才是企業(yè)長(zhǎng)久生存與發(fā)展的必由之路。為此，企業(yè)必須嚴(yán)格執(zhí)行國(guó)家的環(huán)保標(biāo)準(zhǔn)，加大對(duì)綠色技術(shù)、綠色工藝、綠色產(chǎn)品的研發(fā)力度，以滿足消費(fèi)者對(duì)綠色產(chǎn)品的巨大需求。二是政府要通過(guò)稅收減免、財(cái)政補(bǔ)貼等形式，鼓勵(lì)綠色產(chǎn)業(yè)及綠色產(chǎn)品的開(kāi)發(fā)與發(fā)展，構(gòu)建環(huán)保產(chǎn)品和綠色服務(wù)交易平臺(tái)，為綠色行業(yè)、綠色企業(yè)的融資及市場(chǎng)擴(kuò)展提供便利。三是銀行在金融服務(wù)的各個(gè)環(huán)節(jié)，加大向綠色發(fā)展行業(yè)及企業(yè)的金融支持，助力其擴(kuò)大規(guī)模與產(chǎn)品創(chuàng)新，以此帶動(dòng)產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型與升級(jí)。四是金融主管部門(mén)要加大對(duì)綠色信貸的貼息力度，鼓勵(lì)綠色債券的發(fā)行，簡(jiǎn)化審批流程，為綠色發(fā)展提供更多的政策支持。五是加快碳交易市場(chǎng)建設(shè)，為企業(yè)通過(guò)綠色發(fā)展，減少碳排放，獲得環(huán)境治理補(bǔ)償提供政策支持。
（*注：近年來(lái)上市公司將其大量資金并未用于實(shí)業(yè)投資而用于理財(cái)，即“脫實(shí)向虛”行為，其重要原因之一在于其上市募集資金數(shù)量遠(yuǎn)超過(guò)其資金需求。這種超募行為其實(shí)是對(duì)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的“抽血”行為。出于市場(chǎng)穩(wěn)定性考慮，監(jiān)管層或交易所必然要對(duì)公司上市的節(jié)奏進(jìn)行把握，這必然對(duì)其他公司的上市周期產(chǎn)生影響。）
【本文作者為西北大學(xué)經(jīng)濟(jì)管理學(xué)院教授，西北大學(xué)中國(guó)西部經(jīng)濟(jì)發(fā)展研究院研究員；本文系國(guó)家社科基金重點(diǎn)項(xiàng)目“我國(guó)金融資源‘脫實(shí)向虛’的形成機(jī)理、資源錯(cuò)配效應(yīng)及其治理研究”（19AJL010）階段性成果】
責(zé)編：蔡圣楠
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