今年的中央經濟工作會議指出，“要正確認識和把握資本的特性和行為規(guī)律”“要為資本設置‘紅綠燈’，依法加強對資本的有效監(jiān)管，防止資本野蠻生長”。資本擴張既是經濟增長的原因，也是經濟增長的結果。資本在擴張過程中具有雙重屬性，一方面，資本追求利潤最大化，可以推動人類社會向前發(fā)展；另一方面，如果沒有有效的制度、規(guī)則加以約束，資本無序擴張會給社會經濟帶來巨大傷害。如何發(fā)揮資本的積極作用，約束和管控其無序擴張的負面效應，直接影響國家的經濟安全。
從歷史發(fā)展階段看資本的特征和行為規(guī)律
資本不是從來就有的，作為反映人類社會一定發(fā)展階段的經濟范疇，資本具有客觀性和歷史性。資本對利潤的追求是永恒的自然規(guī)律，在歷史發(fā)展的不同階段，資本會利用各種工具不斷進行擴張，但擴張并不是無條件、無邊界的，而是受限于生產領域、流通領域的種種約束。
在商業(yè)資本階段，資本利用“信貸”工具克服了財富的地理限制。商業(yè)資本家創(chuàng)造了早期的信貸制度和金融體系，在此基礎上把大量閑散資金積聚成為雄厚的商業(yè)資本，商業(yè)資本則通過商業(yè)貿易甚至暴力搶劫獲得更多財富。
在產業(yè)資本階段，資本利用“信用”工具克服了資本總量和價值增值的限制。通過在時間上對商品的出售和商品的貨款回收進行分離，即商品在售出一段時間后才能被支付，信用隨之產生。信用的本質是對社會資本的集中與再分配，從而賦予產業(yè)資本家在一定界限內支配他人資本、財產和勞動的權力，信用過度使用會導致無序競爭和生產過剩。
在金融資本階段，隨著投資銀行、對沖基金、貨幣市場基金、債券、保險公司、結構性投資工具等的興盛，金融資本通過銀行貸款證券化實現了信用的無限擴張，這種信貸關系看上去與傳統(tǒng)銀行信貸類似，但沒有傳統(tǒng)銀行的組織機構，是作為“影子銀行”存在的。隨著信用無限擴張，產業(yè)資本的運行邏輯逐漸被金融思維所主導，其資本擴張不再決定于產業(yè)的自身循環(huán)，而是取決于融資能力。由此，金融在實體經濟之外打造出一個相對獨立的虛擬經濟體系。這一虛擬經濟體系會因過度使用“影子銀行”導致真實的經濟運行被金融“架空”，從而埋下金融危機的隱患。
在資本的平臺化階段，資本利用平臺公司顛覆了傳統(tǒng)經濟模式，更關注用戶之間的社會連接，進行著社會關系的再生產。從根本上說，平臺資本的用戶思維和數據思維必將走向一種典型的壟斷邏輯，最終目的是形成一個贏家通吃的寡占市場。
我國當前的資本形態(tài)演化呈現出“金融化+平臺化”的特征。一是“資本的金融化”特征，即利用資本市場工具加大杠桿、擴張信用，資本從中牟利。二是“資本的平臺化”特征，即以平臺壟斷為特征的平臺經濟，利用平臺用戶數量與產品質量、生產者數量和消費者數量相互成就的特性，快速擴張資本，形成壟斷，實現“贏者通吃”。三是部分跨國經營紅籌企業(yè)利用境外上市或投資進行包裝，資本的金融化和平臺化行為更為隱蔽，對于這類主要業(yè)務在境內但在境外上市的公司，國內監(jiān)管部門的監(jiān)管跨境合作相對不足。
加大反壟斷力度，防止資本無序擴張
從資本形態(tài)演化的規(guī)律看，逐利是資本的天性，一味強調其自律和自我節(jié)制，無異于揚湯止沸。從根本上防范資本無序擴張，既要關注資本形態(tài)演化的關鍵工具，切斷資本突破擴張限制的利益鏈條，還要繼續(xù)利用好資本，發(fā)揮其積極作用，引導其助力“共同富裕”目標的實現。
一是鼓勵各種資本形態(tài)發(fā)展，豐富市場競爭主體。資本是市場經濟運行的核心，市場經濟體系的發(fā)展與完善又為資本的運行和擴張?zhí)峁┝烁罡鼜V的空間?，F階段，我國社會生產力發(fā)展水平的不平衡決定了社會生產方式的多樣性，這為各種資本形態(tài)的發(fā)展提供了客觀環(huán)境，具體表現為不同的資本組織形式。實踐中，應促進國有資本、集體資本、非公有資本等交叉持股、相互融合，使各種資本取長補短、相互促進、共同發(fā)展。
二是強化管理資本的職能，從管企業(yè)向管資本轉變。管企業(yè)與管資本的區(qū)別在于，管企業(yè)關注的是單個企業(yè)的利潤和經營發(fā)展能力，管資本則關注的是資本的整體收益和控制力，注重通過把控資本投向、優(yōu)化資本進退領域來放大資本功能，更好防范風險；管企業(yè)更多依賴行政手段，更關注企業(yè)具體經營行為，管資本更多依賴經濟手段，經濟管理色彩較重。從管企業(yè)向管資本轉變，意味著要改進監(jiān)管方式，從側重于行政化管理轉向更多運用市場化法治化手段，更加注重以產權為基礎、以資本為紐帶實施監(jiān)管職能。
三是堅持反壟斷，在創(chuàng)新與監(jiān)管中尋求平衡。打破壟斷是保證各種形態(tài)的資本公平自由競爭必不可少的條件。針對平臺公司進入金融領域可能帶來的市場壟斷風險，國際上大多數國家持較為審慎的態(tài)度，甚至采取限制措施。我國的反壟斷可借鑒一些國際經驗，比如將金融業(yè)務從平臺公司中拆分出來，最終目標是在積極支持平臺公司技術創(chuàng)新的同時，加強對平臺經濟不正當競爭行為的監(jiān)管。
四是將平臺公司建設成社會資本與小微企業(yè)融通的橋梁。與銀行借貸短期資金融通相比，平臺公司具備和小微企業(yè)的數字化互聯互通能力，具有著重解決小微企業(yè)長期投融資問題的優(yōu)勢，是資本與小微企業(yè)之間最好的橋梁。政府可以通過科學監(jiān)管，依托優(yōu)化的投資組合配置體系和新型數字化交易平臺，將金融資本精準引流至千千萬萬小微經濟，為小微企業(yè)提供長期穩(wěn)定的流動性。
（作者：董小君，系中央黨?！矅倚姓W院〕習近平新時代中國特色社會主義思想研究中心研究員、經濟學教研部副主任）
