中央經濟工作會議指出，2021年我國經濟發(fā)展和疫情防控保持全球領先地位。但會議也指出，我國經濟發(fā)展面臨需求收縮、供給沖擊、預期轉弱三重壓力。據(jù)此，會議要求，2022年經濟工作要穩(wěn)字當頭、穩(wěn)中求進，各地區(qū)各部門要擔負起穩(wěn)定宏觀經濟的責任，各方面要積極推出有利于經濟穩(wěn)定的政策，政策發(fā)力適當靠前。

（一）

從消費需求看，2021年消費需求對經濟增長的拉動作用不斷提高，但消費需求增長始終與疫情前水平存在差距。2021年，全國居民人均消費支出兩年平均名義增長5.7%，實際增長4.0%，分別比2019年低2.9和1.5個百分點。這與居民可支配收入增速仍然低于疫情前水平，以及收入差距擴大有關。2021年，全國居民人均可支配收入兩年平均名義增長6.9%，實際增長5.1%，比2019年分別低2.0和0.7個百分點，尚未恢復至疫情前水平。收入恢復較慢直接影響居民的消費能力。同時，疫情以來，居民人均可支配收入中位數(shù)增速始終低于平均數(shù)增速，這意味著收入差距在擴大，低收入群體可支配收入增速較慢，而低收入群體邊際消費傾向較高，這也是導致消費增長較慢的重要原因之一。同時，疫情導致的供給受限、消費場景受控削弱了消費意愿。消費需求的恢復始終存在動力不足的問題。

從投資需求看，2020年二季度，投資需求對經濟增長起主要拉動作用，是經濟增速由負轉正的主要動力，但隨后投資需求對經濟增長的拉動作用逐季減弱。2021年，投資需求對經濟增長的貢獻率僅為13.7%，在三大需求中貢獻率最低。其中，三、四季度投資需求對經濟增長轉為負拉動。2021年，全國固定資產投資增長4.9%，兩年平均增長3.9%，比2019年回落1.5個百分點。分領域看，基礎設施投資增速回落明顯，對經濟增長的托底作用減弱，2021年，基礎設施投資增長0.4%，兩年平均增長0.6%，比前三季度分別回落1.1、0.2個百分點，比上半年分別回落7.4、1.8個百分點。而在融資“三道紅線”、房地產貸款“兩個上限”等政策的限制下，2021年，房地產開發(fā)投資增速為4.4%，從3月份以來連續(xù)10個月回落。曾經對經濟增長起到重要支撐作用的兩大領域投資在當前表現(xiàn)均較弱，這是造成投資需求乏力的重要原因。

（二）

2021年我國GDP增長8.1%，一季度同比增長18.3%，二季度增長7.9%，三季度增長4.9%，四季度增長4.0%，GDP同比增速逐季明顯回落。其中，三季度經濟增速放緩，主要是受2020年同期基數(shù)抬升，以及煤炭供給短缺、限電限產、疫情散發(fā)、汛情等多方面擾動因素的影響。

在三次產業(yè)中，第二產業(yè)增加值2021年增長8.2%，對GDP增速起重要拉動作用，但三季度開始同比增速出現(xiàn)明顯下滑，三、四季度同比分別增長3.6%和2.5%，增速均為三次產業(yè)中最低，是導致GDP同比增速回落的主要原因。其中，規(guī)模以上工業(yè)增加值同比增速從2021年3月份開始逐月降低，9月份同比增速降至年初以來最低點3.1%，10月份同比增速回升至3.5%，12月份同比增速繼續(xù)回升至4.3%，但總體增速仍然較低。工業(yè)增加值增速回落主要由制造業(yè)快速下滑導致，受原材料價格高位上漲、煤炭電力短期供給短缺、芯片持續(xù)供給短缺等因素疊加影響，制造業(yè)增加值增速逐月回落，9月份制造業(yè)增加值同比增長2.4%，為2021年初以來同比增速最低值，10月份、11月份、12月份制造業(yè)增加值增速分別為2.5%、2.9%、3.8%，增速小幅回升，但依然對工業(yè)生產增速起向下拉動作用。此外，2021年建筑業(yè)增加值增長2.1%，比第二產業(yè)低6.1個百分點，對第二產業(yè)起顯著向下拉動作用。其中，三季度建筑業(yè)增加值增速由正轉負，同比下降1.8%，是導致三季度第二產業(yè)增加值增速顯著下滑的重要原因之一。在地方政府債務嚴監(jiān)管的環(huán)境下，地方政府擴大基建投資的空間受限，加上原材料價格上漲和疫情散發(fā)帶來的勞動力供給不足，導致建筑業(yè)表現(xiàn)不佳。

在三次產業(yè)中，第三產業(yè)全年增加值增長8.2%，對經濟增長貢獻最大，但兩年平均增長5.0%，比2019年同期低2.2個百分點，與疫情前水平仍有較大差距。分季度數(shù)據(jù)看，一、二、三、四季度第三產業(yè)增加值同比分別增長11.5%、8.3%、5.4%和4.6%，同比增速逐季回落；兩年平均增速分別為4.7%、5.1%、4.8%、5.6%，除基數(shù)原因外，汛情沖擊和疫情散發(fā)是導致三季度第三產業(yè)增加值增速回落的主要原因。其中，交通運輸、倉儲和郵政業(yè)受汛情沖擊最為嚴重，三季度增加值增長5.9%，兩年平均增長4.9%，比二季度回落2.2個百分點。房地產信貸收緊導致三季度房地產業(yè)增加值出現(xiàn)明顯下滑，同比下降1.6%，四季度房地產業(yè)增加值仍為負增長。

（三）

預期轉弱主要是指企業(yè)對經濟發(fā)展信心轉差，投資意愿下降；經濟中的不確定因素導致居民信心不足、儲蓄意愿提升、消費動力不足等狀況。這既有長期以來經濟發(fā)展中一些結構性矛盾的影響，也有近期不確定因素的影響。

從長期看，經濟增速不斷回落、人口紅利逐漸減弱、資源約束變緊以及居民可支配收入增速回落對企業(yè)信心、居民信心產生影響，從而對未來固定資產投資和居民消費支出的增長產生影響，是預期轉弱的重要原因。經過多年經濟高速增長，我國的資源紅利逐漸減少。鐵礦石、原油等資源類產品進口比例逐漸攀升。例如，原油進口量占比不斷升高，2008年為48.5%，2015年達到61.0%，2015年后上升的增速加快，2020年達到73.6%。與此同時，長期以來我國經濟發(fā)展依賴的人口紅利近年來逐漸減弱，這對預期轉弱產生影響。在經濟增速回落、人口紅利減弱和資源約束變緊的情況下，企業(yè)信心受到影響，2009年后固定資產投資增速逐漸回落，2019年增長5.4%，2020年由于新冠肺炎疫情沖擊，固定資產投資增速達到歷史新低的2.9%。居民可支配收入增速的回落也對居民信心產生影響。全國居民人均可支配收入增速在2000—2007年總體呈上升走勢，從2008年開始，全國居民人均可支配收入增速呈波動下降走勢，受新冠肺炎疫情沖擊，2020年達到最低點，為2.1%。

從短期看，經濟增速回落、病毒不斷變異、疫情反復，“限電限產”、“雙減”等政策均給企業(yè)經營帶來不確定性，也是導致預期轉弱的重要原因。根據(jù)央行企業(yè)家問卷調查報告顯示，企業(yè)家宏觀經濟熱度指數(shù)從2020年一季度驟降至12.4%后持續(xù)上升至二季度的42.1%，三季度下降2.3個百分點至39.8%，四季度進一步下降2.6個百分點至37.3%。根據(jù)城鎮(zhèn)儲戶問卷調查報告顯示，居民的收入信心指數(shù)從2020年四季度開始下降；收入感受指數(shù)、就業(yè)預期指數(shù)均從2021年一季度開始持續(xù)下降，雖然四季度這三個指數(shù)均小幅回升，但均處于偏低水平。且疫情以來，傾向于“更多儲蓄”的居民保持在較高水平，四季度傾向于“更多儲蓄”的居民達到51.8%，比2019年同期提高了6.1個百分點。在疫情沖擊、國內外環(huán)境復雜嚴峻的形勢下，近期企業(yè)和居民的信心有所下降。

（四）

在需求方面，為促進消費，長期來看改善收入分配狀況，切實提高中低收入群體的實際收入是根本手段。一方面，應注重保就業(yè)保民生和保市場主體，加大失業(yè)保險支持企業(yè)穩(wěn)崗力度，協(xié)同推進穩(wěn)崗位防失業(yè)提技能增收入，確保居民收入保持持續(xù)恢復態(tài)勢。同時，應全力保障困難群眾的權益，加大對困難群眾兜底性保障力度，切實保障農民工工資足額準時發(fā)放，確保低收入群體具備滿足基本消費需求的能力。另一方面，可以積極提供和開發(fā)非接觸、少聚集的消費項目；地方政府可以聯(lián)合企業(yè)、平臺發(fā)放消費券、優(yōu)惠券等，開展多種形式的促銷活動；還應積極挖掘鄉(xiāng)村消費潛力，支持新能源企業(yè)下鄉(xiāng)、加快推進電商平臺向農村延伸發(fā)展并做好物流等配套體系的建設。

基礎設施投資還有較大發(fā)展空間，區(qū)域、城鄉(xiāng)平衡，高質量發(fā)展的投資空間巨大。一方面，2022年財政支出的節(jié)奏要盡可能“前置”，新增地方專項債下達后落地形成實物量需要時間，盡可能早發(fā)行有助于保證基礎設施投資的穩(wěn)定發(fā)展；另一方面，為提升財政效能，可以考慮將地方專項債與“十四五”重大項目、“兩新一重”項目相結合，這既有助于加快推進基礎設施投資形成實物工作量從而對經濟形成托底作用，也有助于緩解傳統(tǒng)基建項目不足的困境，為經濟發(fā)展提供良好基礎。同時，還應加大對基礎設施較差的區(qū)域和農村地區(qū)的投資，加快補短板投資，促進基礎設施建設區(qū)域平衡發(fā)展。

在供給方面，應確保煤炭、電力等能源和原材料保供穩(wěn)價工作的持續(xù)推進，助力制造業(yè)和工業(yè)生產的快速恢復。2021年四季度開始，隨著保供穩(wěn)價、助企紓困等政策措施有力推進，制造業(yè)增加值增速出現(xiàn)回升，但回升幅度較小，目前部分能源和原材料供給仍存在缺口，制約著制造業(yè)生產的恢復進程。2022年應進一步優(yōu)化資源的配置效率，提高產能利用率，推動制造業(yè)增加值增速的進一步回升。在芯片等關鍵技術和零部件方面，應加快自主研發(fā)進程，突破技術制約，逐步減少進口依賴，提升我國制造業(yè)的核心競爭力。

同時，重工業(yè)、房地產等傳統(tǒng)動能對經濟的刺激和拉動作用在逐漸轉弱，需要做好新舊動能的轉換，及時發(fā)掘和培育我國經濟的新增長點。特別是為構建高質量發(fā)展、“雙碳”目標下的新發(fā)展格局，我國供給側結構需進行深度調整，通過結構性貨幣政策和科技政策支持國民經濟創(chuàng)新發(fā)展，強化國家戰(zhàn)略科技力量，提升企業(yè)創(chuàng)新能力，加大研發(fā)投入力度，支持核心技術科研攻關，激發(fā)“專精特新”企業(yè)涌現(xiàn)。

為穩(wěn)定和改善企業(yè)預期，解決好當前供給和需求方面存在的各種問題和壓力是根本。在此基礎上，還可以繼續(xù)推進新的減費降稅政策出臺，強化對中小微企業(yè)、個體工商戶等的支持力度，穩(wěn)定市場主體信心。同時，也應引導金融機構運用結構性貨幣政策加大對實體經濟特別是小微企業(yè)的支持，這對于具有剛性資金需求的市場主體有助于節(jié)約資金成本，有助于穩(wěn)定預期和信心。

為穩(wěn)定居民預期，重點在于提高中低收入群體的收入水平。同時，應加快完善常住地提供基本公共服務制度，推進基本服務供給改革，切實解決當前居民所面臨的養(yǎng)老、教育、醫(yī)療等方面基本公共服務供給不足，無法滿足需求的問題，全面保障居民各項基本需求，才能解決居民后顧之憂，穩(wěn)定居民的信心和預期。