4月10日，中國人民銀行聯(lián)合國家發(fā)展改革委、工業(yè)和信息化部、財政部、生態(tài)環(huán)境部、國家金融監(jiān)督管理總局和中國證監(jiān)會印發(fā)《關于進一步強化金融支持綠色低碳發(fā)展的指導意見》（以下簡稱《指導意見》）。《指導意見》提出，進一步加大資本市場支持綠色低碳發(fā)展力度。
發(fā)展綠色金融是金融服務實體經(jīng)濟的必然要求。專家表示，在促進社會發(fā)展全面綠色轉型，撬動社會資源流向綠色低碳領域等方面，資本市場可以發(fā)揮重要作用。
政策支持力度加碼
中央金融工作會議提出，要把更多金融資源用于促進綠色發(fā)展、做好綠色金融大文章。此次發(fā)布的《指導意見》從多維度提出加大資本市場支持綠色低碳發(fā)展力度，包括支持企業(yè)在境內(nèi)外融資或再融資用于綠色低碳項目建設、支持企業(yè)和金融機構發(fā)行綠色債券和ABS、支持清潔能源等基礎設施發(fā)行REITs產(chǎn)品等。“該《指導意見》的出臺能夠加大資本市場支持綠色低碳發(fā)展力度，進一步推動資本市場服務‘雙碳’目標，進而促進經(jīng)濟從傳統(tǒng)高碳模式向低碳、綠色模式轉型。”南開大學金融發(fā)展研究院院長田利輝表示。
近年來，證券監(jiān)管部門積極推動資本市場服務綠色發(fā)展。2016年綠色債券試點啟動，2018年，中國證券投資基金業(yè)協(xié)會發(fā)布《綠色投資指引（試行）》，其中提出，推動基金行業(yè)發(fā)展綠色投資，改善投資活動的環(huán)境績效。去年12月，證監(jiān)會和國務院國資委聯(lián)合發(fā)布《關于支持中央企業(yè)發(fā)行綠色債券的通知》，優(yōu)化資本市場服務綠色領域融資，支持央企發(fā)行綠色債券融資，帶動民營經(jīng)濟綠色低碳發(fā)展，促進經(jīng)濟社會全面綠色轉型。
在一系列政策指引與推動下，資本市場服務綠色發(fā)展呈現(xiàn)良好發(fā)展態(tài)勢。截至2023年底，交易所市場累計發(fā)行綠色債券超過7000億元，募集資金投向資源節(jié)約與循環(huán)利用、污染防治、清潔能源、生態(tài)保護等領域，有效引導要素資源更多配置到綠色領域。
證監(jiān)會債券司相關負責人在上交所今年4月份舉辦的“支持中央企業(yè)發(fā)行科技創(chuàng)新及綠色債券座談會”上表示，前期同國務院國資委聯(lián)合發(fā)布支持央企發(fā)行科創(chuàng)債、綠色債券的文件，進一步提升了資本市場服務央企科技創(chuàng)新和低碳發(fā)展能力。未來將進一步與相關部委加強溝通協(xié)作，在優(yōu)化中介機構考核評價、鼓勵做市商積極開展科創(chuàng)債及綠色債做市報價等方面下功夫，持續(xù)完善制度建設。
積極承銷綠色債券
《指導意見》提出，大力支持符合條件的企業(yè)、金融機構發(fā)行綠色債券和綠色資產(chǎn)支持證券。積極發(fā)展碳中和債以及與可持續(xù)發(fā)展掛鉤的債券。記者注意到，近幾年證券公司不斷加大對綠色金融的布局，綠色債券承銷量持續(xù)上升。
中國證券業(yè)協(xié)會發(fā)布的2023年度證券公司債券承銷業(yè)務專項統(tǒng)計顯示，2023年度作為綠色公司債券主承銷商或綠色資產(chǎn)證券化產(chǎn)品管理人的證券公司共60家，承銷（或管理）174只債券（或產(chǎn)品），合計金額1828.53億元；其中，資產(chǎn)證券化產(chǎn)品73只，合計金額1151.51億元。與2022年度數(shù)據(jù)相比，券商公司、債券承銷數(shù)量和總承銷額分別增長5家、22只及111.95億元。
2019年至2024年一季度末，平安證券承銷綠色債券和ABS共102只，承銷規(guī)模574億元。2023年度，平安證券承銷綠色債券和ABS共16只，承銷規(guī)模220億元。2023年2月，平安證券助力廣東省環(huán)保集團有限公司成功發(fā)行了10億元綠色可續(xù)期公司債券，募集資金全部用于綠色產(chǎn)業(yè)發(fā)展。在股權業(yè)務方面，平安證券將新能源行業(yè)作為重點聚焦行業(yè)，在業(yè)務拓展和服務客戶過程中加大資源傾斜。截至目前，平安證券已為贛鋒鋰業(yè)、奧特維等多家新能源企業(yè)提供投行服務。
2023年3月，銀河證券助力中國郵政儲蓄銀行創(chuàng)新發(fā)行基于《共同分類目錄》的中國郵政儲蓄銀行股份有限公司2023年綠色金融債券（第一期）。這是中國郵政儲蓄銀行發(fā)行的首單綠色金融債券和首單小微金融債券。
今年2月，海通證券助力廈門軌道建設發(fā)展集團有限公司發(fā)行綠色第一期債券?？偘l(fā)行規(guī)模為10億元，期限10年，票面利率為3.04%，資金用途將全部投向廈門市軌道交通的項目建設。自2016年滬深交易所試點綠色債券以來，海通證券累計承銷綠色信用類債券約180只，債券發(fā)行規(guī)模超2300億元。
券商更好服務綠色低碳發(fā)展還有哪些空間？中國銀河證券研究院ESG研究員馬宗明表示，一方面，要積極參與碳市場交易，增加碳市場交易的活躍度。目前碳市場交易活躍度并不是很高，需要券商作為中介機構，積極參與到碳市場的交易中。開發(fā)創(chuàng)新型碳金融產(chǎn)品，包括衍生產(chǎn)品等。碳產(chǎn)品多樣性的增強，會相應增加相關金融市場的活躍度。另一方面，應繼續(xù)積極幫助相關主體發(fā)行綠色債券、掛鉤債券、轉型債券等融資工具，助力發(fā)行公司加快綠色轉型、推動綠色發(fā)展。
還有市場人士提及，未來券商應大力培養(yǎng)綠色生態(tài)相關人才，吸取國際券商關于綠色發(fā)展的先進經(jīng)驗。同時，關注投資者教育，面向機構投資者、個人投資者加強綠色投資、綠色金融相關概念的宣傳。
創(chuàng)新綠色融資工具
《指導意見》還提出，支持清潔能源等符合條件的基礎設施項目發(fā)行不動產(chǎn)投資信托基金（REITs）產(chǎn)品。支持證券基金及相關投資行業(yè)開發(fā)綠色投資產(chǎn)品，更好履行環(huán)境、社會和治理責任。在專家看來，金融機構應積極參與綠色投資，進一步完善相關產(chǎn)品設計，在追求經(jīng)濟效益的同時兼顧社會、環(huán)境效益。
作為重要的機構投資者，公募基金近年來積極參與可持續(xù)投資，有序引導資金助力節(jié)能環(huán)保、清潔能源等重點領域和傳統(tǒng)企業(yè)的低碳轉型，在構建和發(fā)展綠色投資體系方面發(fā)揮了積極作用。除了在產(chǎn)品供給端不斷豐富和完善加速綠色投資類產(chǎn)品創(chuàng)新外，還積極開展綠色領域基礎設施REITs試點，拓寬增量資金來源，完善綠色融資支持。
例如，嘉實基金持續(xù)完善綠色投資產(chǎn)品線，目前涵蓋主動權益、被動指數(shù)、中長期純債、QDII、REITs等多種產(chǎn)品類型，適配多元化投資者需求。推出了市場首只綠電ETF——嘉實綠色電力ETF，以及首只開放式ESG主題基金——嘉實長三角ESG純債債券型基金、全國首單水電公募REITs——嘉實中國電建清潔能源REIT等創(chuàng)新性綠色投資產(chǎn)品等。
路博邁基金于2023年9月發(fā)行了外商獨資公募的第一只主動管理綠色債券基金產(chǎn)品“路博邁中國綠色債券債券型證券投資基金”。合同中約定不低于80%非現(xiàn)金資產(chǎn)投資于“貼標綠債”。“路博邁基金一直堅信綠色金融產(chǎn)品適合養(yǎng)老、保險和其他機構投資者長期配置。希望公募基金行業(yè)可以更多地參與并推動將綠色金融產(chǎn)品納入相關金融機構考核評價體系。”路博邁基金ESG研究總監(jiān)房向說。
市場人士認為，在相關政策推動、投資者對綠色投資關注度提升的背景下，未來該領域面臨良好的發(fā)展窗口期。特別是清潔能源類基礎設施公募REITs發(fā)展空間巨大，這一資本市場創(chuàng)新工具有利于引導社會資本投資綠色產(chǎn)業(yè)，促進經(jīng)濟結構綠色轉型，也為投資者提供了新的投資渠道。
嘉實基金表示，支持清潔能源項目發(fā)行REITs，是實現(xiàn)“雙碳”目標的重要舉措。通過REITs可以動員更多的社會資本參與到清潔能源項目的投資和建設中，加速能源結構的優(yōu)化和低碳技術的推廣應用。同時，REITs作為一種市場化的融資方式，可以有效將資本市場的資金引導到綠色產(chǎn)業(yè)，推動綠色金融產(chǎn)品和服務的創(chuàng)新，提高綠色金融的市場深度和廣度。
中信建投基金認為，清潔能源REITs符合國家綠色發(fā)展戰(zhàn)略，具有穩(wěn)定且長期的現(xiàn)金流，為公募REITs提供了可靠的收益基礎。REITs投資于清潔能源領域，有助于投資者實現(xiàn)風險分散和優(yōu)化資產(chǎn)配置。隨著綠色金融體系的完善，清潔能源市場預計將迎來快速發(fā)展。嘉實基金預計，未來國內(nèi)針對ESG公募基金將會逐步出臺更加嚴格的規(guī)范，在ESG數(shù)據(jù)披露等基礎設施逐步完善的基礎上，基金產(chǎn)品的可持續(xù)投資策略、組合ESG信息披露相關要求和標準會更加清晰和明確。
