摘 要:科技強國戰(zhàn)略與民營經(jīng)濟的發(fā)展密切相關(guān)，科技創(chuàng)新的核心在于創(chuàng)新，而企業(yè)是這一過程的主體，尤其是民營科技創(chuàng)新企業(yè)。科技創(chuàng)新需要資金支持，現(xiàn)有的融資體系在支持民營科技企業(yè)中發(fā)揮了關(guān)鍵作用。然而，相較于一般民營企業(yè)，民營科技創(chuàng)新企業(yè)以輕資產(chǎn)、重人員為特征，盡管具有創(chuàng)新優(yōu)勢，但也擁有明顯劣勢。當(dāng)前，完善科技金融體系、積極推動數(shù)智科技金融、重點發(fā)展耐心資本、深化金融供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革，并促進科技創(chuàng)新企業(yè)的國際金融合作，是金融改革促進民營企業(yè)高質(zhì)量發(fā)展的重要因素。

關(guān)鍵詞:科技強國 民營經(jīng)濟 科技創(chuàng)新 融資體系

【中圖分類號】F832.35 【文獻標(biāo)識碼】A

民營經(jīng)濟和科技創(chuàng)新是國家發(fā)展的重要支柱，對我國經(jīng)濟的長期可持續(xù)增長具有戰(zhàn)略意義。根據(jù)國家統(tǒng)計局?jǐn)?shù)據(jù)，2023年全國共投入研究與試驗發(fā)展（R&D）經(jīng)費33357.1億元，其中各類企業(yè)R&D經(jīng)費25922.2億元，占77.7%[1]，2024年9月23日，全國工商聯(lián)發(fā)布的《2024研發(fā)投入前1000家民營企業(yè)創(chuàng)新狀況報告》顯示，入圍民企研發(fā)總投入達1.39萬億，近三年復(fù)合年均增長率19.79%，占全國研發(fā)經(jīng)費投入比例達到41.88%，較上一年度同比提升4.78%[2]。民營企業(yè)，特別是民營科創(chuàng)企業(yè)，在促進科技突破和創(chuàng)新中發(fā)揮著不可替代的作用。然而，這些企業(yè)的高質(zhì)量發(fā)展離不開強有力的金融支持，要求進一步深化金融改革。

民營科創(chuàng)企業(yè)是推動經(jīng)濟高質(zhì)量發(fā)展的重要力量

民營科創(chuàng)企業(yè)是推動科技創(chuàng)新和產(chǎn)業(yè)升級的重要主體，既擁有民營企業(yè)的普遍優(yōu)勢，又因?qū)Ｗ⒖萍紕?chuàng)新，在推動科技進步和成果轉(zhuǎn)化，培育新質(zhì)生產(chǎn)力等方面，發(fā)揮不可替代的作用，是推動經(jīng)濟高質(zhì)量發(fā)展的重要引擎。

促進科技創(chuàng)新的重要力量

首先，民營科創(chuàng)企業(yè)以富有創(chuàng)造力的業(yè)務(wù)模式成為技術(shù)創(chuàng)新的重要驅(qū)動力。在市場競爭的壓力下，民營科創(chuàng)企業(yè)必須不斷進行技術(shù)創(chuàng)新以保持競爭力，從而成為技術(shù)革新的先鋒。其次，民營科創(chuàng)企業(yè)的靈活性和市場導(dǎo)向研發(fā)機制使其能夠快速響應(yīng)技術(shù)變革。相比大型國有企業(yè)，民營科創(chuàng)企業(yè)因其扁平化的管理結(jié)構(gòu)，能夠迅速對市場需求變動做出相應(yīng)的創(chuàng)新決策，并將技術(shù)成果快速轉(zhuǎn)化為市場應(yīng)用。數(shù)據(jù)顯示，2023年民營企業(yè)研發(fā)投入和發(fā)明專利榜單及研發(fā)投入前1000家企業(yè)的研發(fā)費用復(fù)合年均增長率比全國高11個百分點[3]。民營企業(yè)的研發(fā)投入、科研組織、成果轉(zhuǎn)化和創(chuàng)新績效進一步強化，呈現(xiàn)良好發(fā)展態(tài)勢。最后，民營科創(chuàng)企業(yè)的崛起增強了國家的自主創(chuàng)新能力和國際競爭力。在全球科技競爭日益激烈的背景下，提升自主創(chuàng)新能力已成為國家戰(zhàn)略的重要組成部分[4]。扶持和鼓勵民營科創(chuàng)企業(yè)，有利于提升國家整體科技水平，擴大國際市場份額。增強發(fā)展后勁，提高國家競爭力。

促進經(jīng)濟增長及產(chǎn)業(yè)升級的重要力量

民營科創(chuàng)企業(yè)是推動經(jīng)濟增長與產(chǎn)業(yè)升級的重要力量，具有高靈活性和創(chuàng)新精神，在發(fā)展新質(zhì)生產(chǎn)力、促進經(jīng)濟高質(zhì)量發(fā)展中發(fā)揮重要作用。這些企業(yè)能夠快速響應(yīng)市場變化，通過推出新產(chǎn)品與服務(wù)，創(chuàng)造市場需求，釋放經(jīng)濟活力。以科技為驅(qū)動，民營科創(chuàng)企業(yè)不僅實現(xiàn)顛覆性創(chuàng)新，還提高生產(chǎn)效率、降低成本、增強競爭力，從而推動經(jīng)濟體增長。此外，通過引入新技術(shù)與理念幫助傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)實現(xiàn)智能化和自動化的數(shù)字化轉(zhuǎn)型，提升產(chǎn)業(yè)價值鏈及國家競爭力，是產(chǎn)業(yè)升級的核心力量。截至2023年12月，全國登記在冊民營企業(yè)數(shù)量超過 5300萬戶，民營企業(yè)在企業(yè)總量中的占比達到 92.3%，貢獻了50%以上的研發(fā)投入和研發(fā)人員、70%以上的技術(shù)創(chuàng)新成果，成為我國科技創(chuàng)新的重要主體，推動我國高水平科技自立自強的重要力量[5]。民營科創(chuàng)企業(yè)還帶動相關(guān)產(chǎn)業(yè)鏈增長，形成良性循環(huán)，促進上下游企業(yè)共同發(fā)展，如新能源產(chǎn)業(yè)的聯(lián)動效應(yīng)促進了電池技術(shù)和電動汽車市場拓展，有助于實現(xiàn)經(jīng)濟的可持續(xù)發(fā)展。

促進區(qū)域經(jīng)濟協(xié)調(diào)發(fā)展的重要力量

民營科創(chuàng)企業(yè)在促進區(qū)域經(jīng)濟協(xié)調(diào)發(fā)展中具有關(guān)鍵作用，通過其創(chuàng)新能力和靈活性，有力推動了區(qū)域經(jīng)濟的協(xié)調(diào)發(fā)展。首先，這些企業(yè)通過創(chuàng)新驅(qū)動，實現(xiàn)區(qū)域內(nèi)資源的優(yōu)化配置，推動高新技術(shù)應(yīng)用與產(chǎn)業(yè)化，并帶動當(dāng)?shù)禺a(chǎn)業(yè)鏈協(xié)作發(fā)展。此過程中，地方政府通過政策支持和資源傾斜，提升了企業(yè)競爭力，為區(qū)域經(jīng)濟的可持續(xù)發(fā)展奠定基礎(chǔ)。其次，民營科創(chuàng)企業(yè)在縮小區(qū)域經(jīng)濟差距方面發(fā)揮了重要作用，通過創(chuàng)造就業(yè)、推進技術(shù)進步和激發(fā)市場活力，逐漸成為欠發(fā)達地區(qū)的重要支撐力量，促進不同產(chǎn)業(yè)的平衡發(fā)展，縮小了區(qū)域間的經(jīng)濟差距。再者，在全國經(jīng)濟一體化發(fā)展中，民營科創(chuàng)企業(yè)以其創(chuàng)新和市場反應(yīng)的靈活性，為跨區(qū)域產(chǎn)業(yè)鏈對接和資源共享提供動力，促進區(qū)域經(jīng)濟互動與合作，形成全國范圍內(nèi)的經(jīng)濟一體化格局。不僅提升了各區(qū)域的整體競爭力，也增強了中國經(jīng)濟在全球市場中的綜合實力。

促進高質(zhì)量充分就業(yè)的重要力量

民營科創(chuàng)企業(yè)在提升社會人力資本水平、推動教育與產(chǎn)業(yè)融合方面具有重要意義。隨著創(chuàng)新驅(qū)動發(fā)展戰(zhàn)略的深入，新技術(shù)與業(yè)態(tài)不斷涌現(xiàn)，對高素質(zhì)科技人才的需求愈加迫切。民營科創(chuàng)企業(yè)通過多樣化崗位吸納人才，不僅緩解就業(yè)壓力，還優(yōu)化了人力資源配置，為經(jīng)濟注入活力。其靈活的結(jié)構(gòu)和創(chuàng)新文化使其能迅速適應(yīng)市場變化，引導(dǎo)新興產(chǎn)業(yè)，創(chuàng)造就業(yè)并帶動相關(guān)產(chǎn)業(yè)鏈，成為新的經(jīng)濟增長點。在經(jīng)濟轉(zhuǎn)型升級中，承擔(dān)促進就業(yè)的責(zé)任。此外，民營科創(chuàng)企業(yè)通過與高校和科研機構(gòu)合作，在人才培養(yǎng)和科技研發(fā)中發(fā)揮重要作用，促進教育與市場需求對接，推動學(xué)術(shù)成果產(chǎn)業(yè)化。產(chǎn)學(xué)研合作不僅為學(xué)生提供實習(xí)機會和項目合作，增強學(xué)生實踐技能和就業(yè)競爭力，也使企業(yè)獲取最新科研成果，提升企業(yè)市場競爭力，實現(xiàn)雙贏。

民營科創(chuàng)企業(yè)的特點、優(yōu)勢及融資難題

金融支持民營企業(yè)的發(fā)展，需要深入了解民營科創(chuàng)企業(yè)的特點和優(yōu)勢，同時精準(zhǔn)識別其成長過程中在金融方面遇到的困難，制定針對性金融改革措施，以進一步增強其發(fā)展?jié)摿Α?/p>

民營科創(chuàng)企業(yè)的特點。首先，與一般企業(yè)相比，民營科創(chuàng)企業(yè)偏重輕資產(chǎn)、重人員，其核心競爭力在于技術(shù)研發(fā)和創(chuàng)新能力，更多依靠專業(yè)人才和技術(shù)知識支撐運營。運營模式需快速迭代和靈活調(diào)整，以適應(yīng)市場變化與技術(shù)進步，輕資產(chǎn)特性使其更易于轉(zhuǎn)變方向、降低業(yè)務(wù)調(diào)整成本。其次，與其他民營企業(yè)不同，民營科創(chuàng)企業(yè)更加注重創(chuàng)新投入和知識產(chǎn)權(quán)積累，其重心在于汲取和應(yīng)用新的知識與技能。高風(fēng)險高收益的行業(yè)特性使創(chuàng)新投入成為可持續(xù)發(fā)展的關(guān)鍵，而技術(shù)壁壘和專利保護則是保持市場優(yōu)勢的重要手段。最后，從科創(chuàng)角度看，民營科創(chuàng)企業(yè)展現(xiàn)出更強的活力和適應(yīng)能力，專注于人工智能、生物科技、清潔能源等新興技術(shù)領(lǐng)域的探索和創(chuàng)新；依賴于科研成果的涌現(xiàn)和市場應(yīng)用的加快，一旦技術(shù)成熟便可快速占領(lǐng)市場。

民營科創(chuàng)企業(yè)的優(yōu)勢。首先，突出的科技創(chuàng)新能力。與傳統(tǒng)企業(yè)相比，民營科創(chuàng)企業(yè)更重視研發(fā)投入，積極探索新技術(shù)和新產(chǎn)品，匯聚高素質(zhì)科研人才，通過專業(yè)知識推動技術(shù)突破，形成獨特優(yōu)勢，特別是在快速發(fā)展的科技領(lǐng)域，能夠快速適應(yīng)和應(yīng)用新技術(shù)以保持領(lǐng)先地位。其次，高度的市場敏感性。由于企業(yè)規(guī)模相對較小，管理層級簡單，這些企業(yè)能迅速應(yīng)對市場變化，具備靈活的戰(zhàn)略調(diào)整能力，及時捕捉市場需求和消費者偏好，通過快速推出創(chuàng)新產(chǎn)品或調(diào)整市場策略，有效滿足消費者需求，占領(lǐng)市場份額。最后，靈活的管理機制。相比大型國有企業(yè)，民營科創(chuàng)企業(yè)的管理制度通常更加靈活，決策過程簡潔，資源配置效率高，并激發(fā)員工的創(chuàng)新精神與主動性。企業(yè)采用扁平化管理，減少中間環(huán)節(jié)，重視員工意見，從而大大提高創(chuàng)新效率。

民營科創(chuàng)企業(yè)高質(zhì)量發(fā)展的融資挑戰(zhàn)。民營科創(chuàng)企業(yè)在發(fā)展過程中也面臨一些難題，其中融資難題最為突出。首先，金融供給結(jié)構(gòu)與需求結(jié)構(gòu)不匹配，盡管金融體系對民營科創(chuàng)企業(yè)融資有一定支持，但因結(jié)構(gòu)性矛盾，部分民營科創(chuàng)企業(yè)仍常面臨資金短缺的問題。其次，長期投資資本不足。民營科創(chuàng)企業(yè)因研發(fā)和市場培育周期較長，亟需長期資金支持，然而，無論是風(fēng)險資本市場還是銀行信貸，都缺乏投資的穩(wěn)定性和持續(xù)性。第三，金融數(shù)智化水平不高。傳統(tǒng)金融機構(gòu)風(fēng)險偏好低，欠缺數(shù)智化工具影響了風(fēng)險評估精準(zhǔn)度和融資效率，阻礙企業(yè)獲取資金[6]。第四，專業(yè)化服務(wù)水平有限，金融服務(wù)機構(gòu)難以提供定制化融資方案和專業(yè)財務(wù)顧問，導(dǎo)致企業(yè)在資金使用效率上遇困。

深化金融改革助推民營科創(chuàng)企業(yè)高質(zhì)量發(fā)展

黨的二十屆三中全會指出：“面對紛繁復(fù)雜的國際國內(nèi)形勢，面對新一輪科技革命和產(chǎn)業(yè)變革，面對人民群眾新期待，必須繼續(xù)把改革推向前進。”推動民營科創(chuàng)企業(yè)高質(zhì)量發(fā)展，應(yīng)從深化金融改革入手。需根據(jù)企業(yè)特性提供多元靈活的金融解決方案，充分利用金融杠桿效應(yīng)，多方協(xié)同完善金融支持體系。應(yīng)采取措施彌補傳統(tǒng)融資渠道的不足，改善融資環(huán)境，為民營科技創(chuàng)新企業(yè)持續(xù)發(fā)展和創(chuàng)新突破提供強有力的金融支持。

完善科技金融體系

首先，建立多層次的金融支持結(jié)構(gòu)至關(guān)重要。通過銀行貸款、風(fēng)險投資和資本市場融資相結(jié)合，在企業(yè)的不同階段提供適宜的資金支持，這種結(jié)構(gòu)不僅分散了資金風(fēng)險，還顯著提高了資金利用效率。改革資本市場準(zhǔn)入制度，降低民營科創(chuàng)企業(yè)的上市門檻，也是關(guān)鍵一步。簡化程序和提升市場流動性，能夠更好地支持創(chuàng)新企業(yè)的發(fā)展，鼓勵技術(shù)創(chuàng)新和商業(yè)模式拓展。其次，為了適應(yīng)科技金融體系的需求，創(chuàng)新金融工具和產(chǎn)品必不可少。金融科技的迅速發(fā)展，為創(chuàng)新提供了諸多手段，開發(fā)如科技保險、供應(yīng)鏈金融等產(chǎn)品，可以幫助企業(yè)靈活應(yīng)對市場變化，降低運營風(fēng)險，同時提高資金配置效率。最后，政策支持與合理監(jiān)管是構(gòu)建完整科技金融體系的基石。應(yīng)加強對金融創(chuàng)新的政策支持，并提供有利的政策環(huán)境，同時進行合理監(jiān)管以保護投資者利益，促進市場公平競爭。此外，通過稅收優(yōu)惠和補貼政策，可以進一步促進科技創(chuàng)新企業(yè)的快速成長。這一綜合體系將極大地推動民營科技創(chuàng)新企業(yè)的發(fā)展與創(chuàng)新。

推動數(shù)智科技金融

首先，利用大數(shù)據(jù)和人工智能技術(shù)進行的數(shù)據(jù)驅(qū)動型精準(zhǔn)風(fēng)險評估，為企業(yè)提供更準(zhǔn)確的信用風(fēng)險評估和市場趨勢洞察，從而提高融資效率和安全性。其次，通過對企業(yè)運營數(shù)據(jù)和市場環(huán)境的分析，為企業(yè)量身定制個性化融資方案最適合的融資產(chǎn)品，提升融資成功率并降低時間和精力成本。第三，運用區(qū)塊鏈、云計算和人工智能等技術(shù)，推動金融服務(wù)的智能化轉(zhuǎn)型，優(yōu)化業(yè)務(wù)流程并降低服務(wù)成本，從而減少企業(yè)的融資成本[7]。最后，通過高效的信息對接，減少傳統(tǒng)金融體系中的信息不對稱和中介費用，直接提升融資效率。這些路徑在未來將繼續(xù)成為推動金融改革的重要引擎，為經(jīng)濟的可持續(xù)發(fā)展注入新的活力。

大力發(fā)展耐心資本

耐心資本是一種長期、穩(wěn)定的資金供給模式，支持高風(fēng)險、高回報且需長周期方能見效的科技創(chuàng)新項目。破解民營科創(chuàng)企業(yè)融資難題，需要大力發(fā)展耐心資本。首先，加強風(fēng)險投資支持。作為科技創(chuàng)新的重要引擎，風(fēng)險投資為初創(chuàng)和成長初期的企業(yè)提供關(guān)鍵融資。目前，股權(quán)風(fēng)險投資基金發(fā)展趨勢發(fā)生較大變化，2024年上半年，中國PE/VC市場基金備案通過數(shù)量2041只，同比下降47%，環(huán)比下降43%；備案規(guī)模1274億元，同比下降35%，環(huán)比下降33%。2023年VC基金占備案通過數(shù)量的65%，但PE基金在規(guī)模上占57%。交易總規(guī)模和投資案例數(shù)量均下滑，“投小投早”趨勢明顯，2024年上半年500萬美元以下市場占比44.7%，A輪和B輪投資分別占比7%和20%[8]。此時，應(yīng)建立引導(dǎo)基金，利用政策和財稅手段吸引社會資本流向科技項目，降低投資風(fēng)險，提高知識產(chǎn)權(quán)成果轉(zhuǎn)化率。截至2024年6月30日，中國母基金名單共計433支，總管理規(guī)模為55428億元，較2023年底增長6.5%。其中，318支為政府引導(dǎo)基金。管理規(guī)模45186億元，增長7.8%[9]。政府引導(dǎo)基金在引導(dǎo)社會資本中的作用會越來越大。其次，優(yōu)化社會資本配置，針對高風(fēng)險、高回報領(lǐng)域，推廣市場化資金流動機制，通過信息披露制度和信用評級體系提升投資者對項目風(fēng)險的認(rèn)知和信心，并鼓勵保險機構(gòu)介入提供風(fēng)險保障，形成多層次資本市場體系。第三，提升投資者耐心與容忍度。通過政策指導(dǎo)和教育培訓(xùn)，提高投資者對長周期科技項目的風(fēng)險承受能力，并通過稅收優(yōu)惠政策鼓勵長期持有，對耐心資本給予制度傾斜，支持持續(xù)創(chuàng)新。最后，建立長效監(jiān)管和退出機制。完善法律法規(guī)，規(guī)范投資者行為，防止惡意撤資，并設(shè)計靈活退出渠道，如股權(quán)轉(zhuǎn)讓和并購，為耐心資本的良性流動提供便利。通過以上措施，民營科創(chuàng)企業(yè)將迎來新的發(fā)展機遇。

深化金融供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革

金融高質(zhì)量發(fā)展是民營科創(chuàng)企業(yè)高質(zhì)量發(fā)展的堅實動力。截至2024年6月末，全國高新技術(shù)企業(yè)貸款余額同比增長19.5%，遠(yuǎn)超同期8.8%的貸款增速[10]，體現(xiàn)了商業(yè)銀行對高新技術(shù)企業(yè)信貸支持力度顯著提升，但還有較大優(yōu)化空間。結(jié)合民營科創(chuàng)企業(yè)特點，金融機構(gòu)應(yīng)提供涵蓋企業(yè)全生命周期的服務(wù)，滿足初創(chuàng)、成長至成熟階段的多樣化需求，幫助企業(yè)在成長過程中克服挑戰(zhàn)；積極發(fā)展供應(yīng)鏈金融，優(yōu)化資金流動，降低融資成本，為產(chǎn)業(yè)鏈上下游提供資金支持，增強產(chǎn)業(yè)鏈穩(wěn)定性和活力；優(yōu)化信貸政策，加大對創(chuàng)新潛力企業(yè)的支持，增強風(fēng)險容忍度，并實施靈活的信用評估機制，確保創(chuàng)新型企業(yè)獲取必要資金。此外，構(gòu)建多元化的金融供給體系是解決融資難題的關(guān)鍵，需鼓勵股權(quán)融資、債券發(fā)行及其他創(chuàng)新融資方式，以滿足各發(fā)展階段的資金需求。發(fā)展科技金融專業(yè)機構(gòu)同樣重要，應(yīng)通過政策支持推動其健康成長，提供如知識產(chǎn)權(quán)質(zhì)押貸款等服務(wù)，幫助企業(yè)利用無形資產(chǎn)融資。還要進一步完善擔(dān)保與保險體系，加強政府、金融機構(gòu)與保險公司聯(lián)動，提供多層次保障，分散企業(yè)融資風(fēng)險[11]。

促進金融國際合作

在全球經(jīng)濟一體化和科技創(chuàng)新蓬勃發(fā)展的大背景下，金融國際合作成為支持科技創(chuàng)新企業(yè)成長的關(guān)鍵因素。2023年中國出口國際市場份額14.2%，連續(xù)7年保持貨物貿(mào)易第一大國地位，吸引外資和對外投資均居世界前列，成為140多個國家和地區(qū)的主要貿(mào)易伙伴。更廣泛的對外開放格局為民營企業(yè)發(fā)展開辟了市場。2012年到2023年，民營企業(yè)進出口額年均增長11.1%，占比從30%左右增至50%以上，自2019年起成為我國第一大外貿(mào)主體[12]。金融國際合作能夠拓展多元金融渠道、優(yōu)化資源配置，并建立風(fēng)險分散機制，為科技創(chuàng)新企業(yè)的成長提供保障。首先，需要利用全球資本流動來促進創(chuàng)新資源的配置?？鐕鹑诤献魇雇顿Y者能更便捷地將資金注入全球科技創(chuàng)新企業(yè)，從而推動了企業(yè)的資本獲取，也促進了全球科技資源的共享與合作。其次，推動金融產(chǎn)品的創(chuàng)新與多樣化，通過提供靈活的金融工具和服務(wù)來應(yīng)對不確定性。國際金融機構(gòu)可以合作開發(fā)專門針對科技企業(yè)的融資方案與風(fēng)險管理工具，以滿足其特定需求，增強企業(yè)應(yīng)對市場變化的能力。第三，不斷優(yōu)化政策與監(jiān)管環(huán)境。通過政策互通、標(biāo)準(zhǔn)協(xié)調(diào)及監(jiān)管機制的優(yōu)化，建立穩(wěn)定透明的全球金融環(huán)境，提高跨國資金流動的安全性和效率，減少科技企業(yè)國際化進程中可能面臨的金融障礙與風(fēng)險，從而促進企業(yè)的全球化發(fā)展。

總之，民營科創(chuàng)企業(yè)的高質(zhì)量發(fā)展既需要體制機制改革和多方措施的共同推動，也要求具體的金融改革舉措，通過優(yōu)化金融監(jiān)管政策和設(shè)計靈活的政策框架來激發(fā)金融市場活力。政府除了要明確政策目標(biāo)和提供激勵措施，還需完善法律保護、優(yōu)化公共服務(wù)以及健全教育體系，以吸引國際科技人才。同時，加大知識產(chǎn)權(quán)保護力度和培養(yǎng)人才資源亦至關(guān)重要。唯有金融改革與政府多方面支持相結(jié)合，才能切實提升民營科創(chuàng)企業(yè)的創(chuàng)新能力，實現(xiàn)可持續(xù)發(fā)展。

【上海大學(xué)上?？萍冀鹑谘芯克ㄉ虾Ｊ熊浛茖W(xué)研究基地）高級研究員、教授，國宏新型城鎮(zhèn)化發(fā)展聯(lián)盟首席經(jīng)濟學(xué)家；本文為國家社會科學(xué)基金一般項目“互聯(lián)網(wǎng)金融市場跨界風(fēng)險的協(xié)同監(jiān)管長效機制與政策研究” (21BJY022) 、“基于區(qū)塊鏈技術(shù)的供應(yīng)鏈金融共生融資模式與協(xié)同決策研究”（20BGL009）的階段性成果】

注釋略

責(zé)編：程靜靜／美編：石 玉