中印繼續(xù)引領(lǐng)增長(zhǎng)

新興市場(chǎng)和發(fā)展中經(jīng)濟(jì)體走勢(shì)繼續(xù)分化。金磚國(guó)家中，中國(guó)和印度經(jīng)濟(jì)繼續(xù)領(lǐng)先增長(zhǎng)，俄羅斯和巴西走出衰退，南非保持小幅增長(zhǎng)。

今年一季度，中國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)６．９％，增速同比加快０．２個(gè)百分點(diǎn)，主要經(jīng)濟(jì)指標(biāo)好于預(yù)期，經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)持續(xù)優(yōu)化。當(dāng)季印度經(jīng)濟(jì)增速僅為６．１％，大大低于市場(chǎng)預(yù)期。但分析人士指出，印度自本月起實(shí)施獨(dú)立以來(lái)最大規(guī)模稅制改革，預(yù)計(jì)將使經(jīng)濟(jì)提速１至２個(gè)百分點(diǎn)。

過(guò)去兩年發(fā)生衰退的俄羅斯和巴西經(jīng)濟(jì)開(kāi)始企穩(wěn)。ＩＭＦ預(yù)計(jì)，由于油價(jià)反彈和國(guó)內(nèi)需求增長(zhǎng)，２０１７年俄羅斯經(jīng)濟(jì)有望增長(zhǎng)１．４％。巴西國(guó)內(nèi)政治動(dòng)蕩趨緩，今年經(jīng)濟(jì)將增長(zhǎng)０．２％。

按地域來(lái)看，亞洲仍是世界經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)重要引擎。ＩＭＦ預(yù)計(jì)，今年亞洲新興市場(chǎng)和發(fā)展中經(jīng)濟(jì)體增長(zhǎng)率為６．４％。中東和北非地區(qū)增速將放緩至２．６％。受大宗商品價(jià)格反彈推動(dòng)，撒哈拉以南非洲國(guó)家增速升至２．６％。拉美和加勒比海國(guó)家有望改變經(jīng)濟(jì)負(fù)增長(zhǎng)局面，實(shí)現(xiàn)１．１％的增幅。

全球復(fù)蘇挑戰(zhàn)仍存

盡管全球經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的速度與廣度為近年來(lái)最佳，但不確定性和風(fēng)險(xiǎn)依然存在。

世界貿(mào)易組織報(bào)告顯示，各國(guó)貿(mào)易限制措施總量繼續(xù)呈上漲趨勢(shì)，美國(guó)和歐洲部分國(guó)家單邊保護(hù)主義傾向增加。聯(lián)合國(guó)經(jīng)濟(jì)與社會(huì)事務(wù)部發(fā)展政策與分析司司長(zhǎng)洪平凡說(shuō)：“貿(mào)易保護(hù)主義抬頭是全球經(jīng)濟(jì)前景的主要下行風(fēng)險(xiǎn)。”

特朗普就任后多次試圖挑戰(zhàn)自由貿(mào)易原則。近期，特朗普政府針對(duì)鋼鐵貿(mào)易的調(diào)查報(bào)告未能如期發(fā)布，“美國(guó)優(yōu)先”政策遭遇挫折，再次表明貿(mào)易保護(hù)主義不得人心。分析人士預(yù)計(jì)，在即將舉行的二十國(guó)集團(tuán)領(lǐng)導(dǎo)人峰會(huì)上，特朗普的保護(hù)主義行為可能面臨來(lái)自國(guó)際社會(huì)的反對(duì)。

美國(guó)聯(lián)邦儲(chǔ)備委員會(huì)６月中旬如期加息，同時(shí)透露將在年內(nèi)啟動(dòng)縮減資產(chǎn)負(fù)債表（“縮表”）計(jì)劃。今年內(nèi)美聯(lián)儲(chǔ)還有四次議息會(huì)議，年底前是否再度加息以及何時(shí)啟動(dòng)“縮表”是兩大關(guān)鍵點(diǎn)。加息與“縮表”將造成美元持續(xù)強(qiáng)勢(shì)，對(duì)新興市場(chǎng)形成新一輪資本外流壓力。

債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)方面，美國(guó)、歐盟、新興經(jīng)濟(jì)體的主權(quán)債、企業(yè)債及個(gè)人債規(guī)模都處于高位。目前全球經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇仍不平衡，市場(chǎng)對(duì)償債能力和債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的可控水平普遍信心不足。

此外，近期歐洲接二連三遭遇恐怖襲擊，一旦出現(xiàn)嚴(yán)重恐怖主義行為或重大地緣政治風(fēng)險(xiǎn)，世界經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇進(jìn)程將復(fù)雜化。