新華社北京１０月７日電　題：新聞分析：央行年內(nèi)第四次降準(zhǔn)　釋放超萬億元支持實體經(jīng)濟(jì)

新華社記者吳雨、劉玉龍

中國人民銀行７日決定下調(diào)部分金融機(jī)構(gòu)人民幣存款準(zhǔn)備金率１個百分點，市場將迎來年內(nèi)第四次降準(zhǔn)。專家表示，本次降準(zhǔn)仍屬于定向調(diào)控和對沖操作，貨幣政策取向沒有改變。此舉能夠進(jìn)一步優(yōu)化商業(yè)銀行和金融市場的流動性結(jié)構(gòu)，引導(dǎo)金融機(jī)構(gòu)加大支持小微企業(yè)、民營企業(yè)和創(chuàng)新型企業(yè)的力度。

人民銀行決定，自１０月１５日起，下調(diào)大型商業(yè)銀行、股份制商業(yè)銀行、城市商業(yè)銀行、非縣域農(nóng)村商業(yè)銀行、外資銀行人民幣存款準(zhǔn)備金率１個百分點。降準(zhǔn)所釋放的部分資金用于償還１０月１５日到期的約４５００億元中期借貸便利（ＭＬＦ），這部分ＭＬＦ當(dāng)日不再續(xù)做。除去此部分，降準(zhǔn)還可再釋放增量資金約７５００億元。

專家表示，此前１月、４月、７月央行已經(jīng)執(zhí)行了三次降準(zhǔn)，此次將是年內(nèi)第四次降準(zhǔn)。平安證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家張明認(rèn)為，這次降準(zhǔn)的目的在于優(yōu)化商業(yè)銀行和金融機(jī)構(gòu)的流動性結(jié)構(gòu)，通過降低中小企業(yè)的融資成本來支持實體經(jīng)濟(jì)發(fā)展。

“降準(zhǔn)置換ＭＬＦ不僅可降低銀行融資成本，還能優(yōu)化期限結(jié)構(gòu)，使金融機(jī)構(gòu)獲得穩(wěn)定的長期資金，進(jìn)而降低實體經(jīng)濟(jì)融資成本。”中國社科院金融所銀行研究室主任曾剛說。

其實，這是年內(nèi)第二次定向降準(zhǔn)置換中期借貸便利。中國東方資產(chǎn)管理公司首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家吳慶表示，目前市場上的ＭＬＦ較多，降準(zhǔn)置換ＭＬＦ符合市場預(yù)期。未來，央行或?qū)⒗^續(xù)采?。停蹋频裙ぞ呒皶r預(yù)調(diào)微調(diào)流動性。

中國民生銀行首席研究員溫彬表示，本次降準(zhǔn)１個百分點，釋放資金１．２萬億元，其中釋放增量資金約７５００億元。但降準(zhǔn)不改貨幣政策穩(wěn)健基調(diào)，旨在進(jìn)一步降低實體經(jīng)濟(jì)融資成本。

人民銀行有關(guān)負(fù)責(zé)人表示，降準(zhǔn)釋放的部分資金用于償還中期借貸便利，屬于兩種流動性調(diào)節(jié)工具的替代，而余下資金則與１０月中下旬的稅期形成對沖，因此，在優(yōu)化流動性結(jié)構(gòu)的同時，銀行體系流動性的總量基本沒有變化。

有人擔(dān)心，降準(zhǔn)會加大人民幣匯率貶值壓力。對此，專家認(rèn)為，當(dāng)前，我國國際收支狀況總體平衡，降準(zhǔn)不會對人民幣匯率形成貶值壓力。

人民銀行表示，本次降準(zhǔn)有利于促進(jìn)經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整，推動高質(zhì)量發(fā)展，經(jīng)濟(jì)基本面對人民幣匯率的支撐更加鞏固。作為大型發(fā)展中經(jīng)濟(jì)體，中國出口有較強(qiáng)的競爭力，同時，中國經(jīng)濟(jì)以內(nèi)需為主，制造業(yè)門類齊全，產(chǎn)業(yè)體系較為完善，進(jìn)口依存度適中，人民幣匯率有充足的條件保持在合理均衡水平上的基本穩(wěn)定。

人民銀行表示，將繼續(xù)實施穩(wěn)健中性的貨幣政策，不搞大水漫灌，注重定向調(diào)控，保持流動性合理充裕，引導(dǎo)貨幣信貸和社會融資規(guī)模合理增長，為高質(zhì)量發(fā)展和供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革營造適宜的貨幣金融環(huán)境。

中國人民大學(xué)重陽金融研究院高級研究員董希淼認(rèn)為，我國經(jīng)濟(jì)目前正處于穩(wěn)中有變的發(fā)展形勢下，穩(wěn)增長壓力加大。在這種情況下，除了保持流動性合理充裕，還需要更多的政策配合。下一步，有關(guān)部門應(yīng)在財稅政策等方面加大力度，深化綜合施策，以取得更好的政策效果。