四是全方位引導貨幣信貸及社會融資規(guī)模穩(wěn)步健康增長,深化宏觀審慎政策框架,全面運用各種貨幣政策工具,保持合理的市場流動性。繼續(xù)發(fā)揮宏觀審慎政策的逆周期調(diào)節(jié)作用,根據(jù)經(jīng)濟景氣變化、金融機構(gòu)穩(wěn)健狀況和信貸政策執(zhí)行情況等對有關(guān)參數(shù)進行適度調(diào)整,引導金融機構(gòu)有針對性和靈活性地支持實體經(jīng)濟發(fā)展。根據(jù)國際宏觀經(jīng)濟形勢,綜合貨幣收支和流動性供需關(guān)系,運用央行票據(jù)、存款準備金率、逆回購、正回購等各種流動性管理工具,綜合調(diào)節(jié)好銀行體系流動性,引導市場利率平穩(wěn)浮動。
五是切實維護金融體系穩(wěn)定,防范系統(tǒng)性金融風險。鞏固健全系統(tǒng)性金融風險的防范預警和評估體系,強化不同行業(yè)、不同市場和國際金融風險的監(jiān)測評估,防范部分地區(qū)、行業(yè)、企業(yè)等實體經(jīng)濟風險及非正規(guī)金融風險向金融體系的傳導。建立風險預警和處置預案,促進存款保險制度的建設(shè)。督促金融機構(gòu)加強內(nèi)控和風險管理,繼續(xù)加強對金融機構(gòu)表外業(yè)務、地方政府融資平臺貸款和房地產(chǎn)業(yè)的風險評估與監(jiān)測管理。
在世界金融格局調(diào)整變化的格局中,跨越中等收入陷阱的經(jīng)濟治理的重心是金融治理能力的提高。因此,中國金融業(yè)要實現(xiàn)全球的戰(zhàn)略定位必須厘清面對的主要困難與挑戰(zhàn)。
金融市場化程度有待提高。從國際金融體系的演變和發(fā)達國家的歷史經(jīng)驗來看,一國尤其是像中國這樣由計劃經(jīng)濟向市場經(jīng)濟轉(zhuǎn)變的發(fā)展中大國,要想在全球金融格局中占據(jù)一席之地,實現(xiàn)后危機時代金融的戰(zhàn)略定位和跨越發(fā)展,一個自由而開放的宏觀金融環(huán)境必不可少,因此,在今后一段時期內(nèi),中國應不斷深化金融改革,提高金融市場化程度,努力克服以下三大障礙:
利率市場化障礙。利率是金融產(chǎn)品和服務的基本價格,是其他眾多金融創(chuàng)新和衍生產(chǎn)品定價的參照基準,因此在發(fā)揮市場配置資源作用方面有著極為重要的意義。中國的利率市場化是一個承上啟下的過程,分別經(jīng)歷了放開國內(nèi)外幣存貸款利率,擴大銀行貸款和存款利率的浮動范圍,在企業(yè)債、金融債、商業(yè)票據(jù)方面以及貨幣市場交易中全部實行市場定價,擴大商業(yè)性個人住房貸款利率的浮動范圍等階段,但這遠未達到社會主義市場經(jīng)濟對資金價格市場化的內(nèi)在要求,因此必須繼續(xù)有規(guī)劃、有步驟、堅定不移地推進利率市場化改革。
資本流動障礙。隨著中國經(jīng)濟改革的穩(wěn)步推進和經(jīng)濟空間的逐步拓展,資本市場也獲得了長足發(fā)展,其重要性日益明顯。目前,中國在國際經(jīng)濟方面發(fā)揮的作用越來越大,而在國際資本市場中的影響力卻微乎其微,其中一個重要原因就是資本市場的開放程度不高,從而阻礙了國際資本的流入。盡管對資本流動的管制能夠有效地防止資本快速流動引發(fā)的風險,但是也失去了在全球范圍內(nèi)優(yōu)化資源配置的好處。未來中國要想在經(jīng)濟發(fā)展和資源利用間找到平衡點,擴大在國際金融市場上的作用,就要適當?shù)亟獬Y本的流動障礙,保證在市場經(jīng)濟條件下的公平競爭。
匯率障礙。根據(jù)克魯格曼“不可能三角”模型,一國不可能同時實現(xiàn)資本的自由流動、貨幣政策的獨立性和匯率的穩(wěn)定。未來中國要想在實現(xiàn)資金全球配置的同時,擁有獨立的貨幣政策,匯率的市場化改革勢在必行。更為重要的是,匯率制度改革還能夠為人民幣的國際化創(chuàng)造良好的貨幣環(huán)境。今后仍需進一步推動人民幣匯率形成機制改革,增強人民幣匯率的彈性,提高在資本開放過程的中的抗風險能力,為人民幣成為世界主要貨幣之一的戰(zhàn)略目標奠定基礎(chǔ)。